銀行密集發行綠色金融債 信息披露亟待強化

本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海、北京報道

在“雙碳”目標背景下，企業對綠色信貸需求提升，越來越多的銀行發行綠色金融債。今年以來，交通銀行（601328.SH）、重慶銀行（601963.SH）、鄭州銀行（002936.SZ）陸續發行了綠色金融債券。

總體來看，中證鵬元資信評估股份有限公司（以下簡稱“中證鵬元”）指出，截至5月末，今年綠色金融債券發行金額498億元，發行數量和規模相較於去年有所下降。隨着綠色金融政策的持續深化和市場需求的持續增加，未來發行數量及規模有望擴大。

《中國經營報》記者採訪中瞭解到，隨着投資者對綠色債券的投資需求持續增強，金融機構還需提升綠色金融債券信息披露透明度，強化對綠色金融債券存續期募集資金使用的監管，確保債券支持綠色領域取得效果。

綠色債券制度體系日趨完善

近日，重慶銀行在全國銀行間市場成功發行2024年第一期綠色金融債券，發行規模50億元，期限3年，債券評級AAA，票面利率2.27%。

鄭州銀行公告稱，在全國銀行間債券市場成功發行“鄭州銀行股份有限公司2024年綠色金融債券”，發行規模爲人民幣20億元，品種爲3年期固定利率債券，票面利率爲2.25%。

總體來看，中證鵬元綠融高級分析師吳彥指出，截至5月末，在發行利率方面，3年期綠色金融債券加權平均利率爲2.28%，相比同期限一般金融債券加權平均利率低16BP，具有一定的發行成本優勢；在發行數量和規模方面，相較於去年有所下降，主要原因是綠色債券監管日益嚴格以及綠色項目存量減少。

中國銀行（601988.SH）研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科分析，綠色金融債券發行規模穩中有降的原因主要有三方面：一是銀行面臨較大資本補充壓力，金融債券發行更多聚焦於滿足資本及總損失能力（TLAC）要求，綜合考慮資本市場承接能力，綠色金融債券發行有所下降；二是淨息差持續下行給銀行盈利能力帶來挑戰，一季度商業銀行淨利潤同比增長0.7%，較2023年下降了2.6個百分點，銀行將進一步強化對綠色金融債券等一般債券的發行成本要求，並高度重視擇時問題，再加上綠色金融債相關管理、信息披露等成本相對較高，影響銀行的發行動力；三是近幾年來銀行大力推動綠色金融業務發展，綠色金融債券發行快速增長，還需時間去挖掘新的優質綠色項目儲備。

近年來，在政策推動下，綠色債券市場快速擴容，吸引金融機構和投資者積極參與。

聯合諮信發佈的《2023年度綠色債券運行報告》（以下簡稱“《報告》”）指出，我國綠色債券相關制度體系和自律規則建設將不斷完善，綠色債券信息披露透明度有望進一步提高。隨着《綠色債券存續期信息披露指南》等政策的發佈，我國綠色債券存續期信息披露標準逐步統一。未來，監管部門將進一步完善綠色債券標準體系建設，綠色債券市場信息披露將更加及時和充分，能夠有效引導資金切實流向綠色低碳領域，夯實綠色債券發展基礎。綠色債券第三方評估認證市場更趨規範。綠色債券標準委員會在召開的綠色債券評估認證機構座談會中指出，將持續加強自律管理，維護綠色債券市場秩序，正向引導第三方評估認證機構做好“看門人”職責。

從投資端來看，《報告》顯示，2023年，投資者對綠色債券的關注度持續上升，綠色債券交易量明顯增長，在政策的引領下，投資者對綠色債券的投資需求將持續增強，有望從投資端推動綠色債券的發行。未來，我國綠色債券指數體系將進一步豐富，提高我國綠色債券的投資吸引力，進而推動我國綠色債券市場高質量發展。

資金如何更好匹配綠色項目？

業內人士指出，募集資金如何更好匹配綠色項目是當前綠色債券市場面臨的挑戰之一。

“金融機構通過發行綠色債券募集綠色項目資金來向特定項目發放綠色貸款，但這些綠色項目是否有完整可追蹤的ESG相關信息和數據，以及如何評價貸款項目對碳減排目標的貢獻，是一個大的挑戰。近期相關政策也集中在提升金融機構對貸款人的ESG相關信息的採集和披露，這也有助於提升這方面信息的透明度和完整度。”惠譽常青ESG研究組聯席董事賈菁薇指出。

賈菁薇也提到，中國綠色項目名錄與目前國際上的一些主流綠色分類目錄存在差別，這使得本身對綠色資產和綠色債券有需求的國際投資人在分析境內外綠色債券符合標準的過程中造成一定的困難。

在強化信息披露方面，邵科建議，堅持“可測度、可覈查、可驗證”等原則，提升信息透明度，強化資金使用的管控，提升綠色金融債的公信力，銀行應真實、準確、全面量化綠色金融債券項目的環境效益，提升資金使用效率，避免低效項目；堅持募集資金的專款專用，嚴格保證真實投向綠色產業項目，通過專門賬戶及時追蹤資金流向，強化綠色項目的存續期管理；強化監管和公衆的多維度監督作用，明確內外部責任主體的職責範圍，堅決杜絕“漂綠”行爲。

今年3月，中國人民銀行聯合國家發展改革委等七部門印發《關於進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》，提出要持續優化我國綠色債券標準，統一綠色債券募集資金用途、信息披露和監管要求，完善綠色債券評估認證標準；研究制定《綠色債券支持項目目錄》低碳項目推薦性指引、綠色債券碳覈算方法和披露標準，要求債券發行人覈算並披露募集資金所支持項目的碳減排量和碳排放量；完善綠色債券統計，逐步構建可衡量碳減排效果的綠色金融統計體系，全面反映金融支持生態文明建設成效；加快研究制定轉型金融標準，將符合條件的工業綠色發展項目等納入支持範圍，明確轉型活動目錄、披露要求、產品體系和激勵機制等核心要素。

在實際操作中，中央財經大學綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任任玉潔接受記者採訪時表示，綠色債券政策保障體系仍有待進一步優化。一方面綠色債券發行獎勵機制不健全在一定程度上影響了綠色債券市場的擴展，當前部分地區按綠色債券募集金額給予一定比例的一次性資金獎勵、補貼認證費用等，但實際效果欠佳，市場新增綠色債券數量及規模未得到有效提升；另一方面信息披露體系的不完善也不利於綠色債券市場的健康發展。

“地方財政部門應針對當地產業結構明確需重點支持的綠色發展行業，並針對不同行業的生產特點、不同發行人主體性質及發行人資產規模差異化設定財政補助辦法，提高資金支持綠色發展的效率；推進‘鼓勵、半強制、強制’化的信息披露機制，規範信息披露框架，針對信息披露優質、募集資金流向環境效益顯著的項目給予階梯化財政獎勵。”任玉潔補充道。

《報告》也建議，監管部門將逐步完善評估認證制度，規範第三方評估認證市場，進一步加強對綠色債券第三方認證機構的管理，有效提高綠色債券評估認證質量，推動綠色債券市場高質量、高標準發展。

就金融機構而言，任玉潔指出，當前金融機構還存在綠色債券業務流程較爲煩瑣、識綠及風險鑑別能力有待提高等問題。爲此，一方面，金融機構應加強與第三方評估認證機構的合作，細化綠色債券評估認證要求，客觀分析綠色債券發行的條件因素，並藉助金融科技手段簡化非必要的綠色債券發行流程；另一方面，要加快設立綠色金融專門業務條線，加大綠色金融專項人才儲備，全面認識綠色債券所面臨的政策、技術等新興風險類型，降低綠色債券“漂綠”風險和違約率。

在吳彥看來，金融機構應提升綠色金融債券信息披露透明度，強化對綠色金融債券存續期募集資金使用的監管，努力確保債券支持綠色領域取得效果；加大對綠色金融債券投資支持力度，加強投資者綠色金融投資理念培育，持續擴大綠色金融債券的市場規模；加強對綠色金融人才引進及培養的重視，促進金融科技在綠色金融發展中發揮更大作用，提高金融機構在綠色金融領域的專業水平和服務能力。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）