銀河證券幾年能重回投行頭部？新總裁王晟亮相迴應

投行老將加入，老牌券商的投行業務能否再迎高光時刻？這是長期以來市場對銀河證券的疑問，也是9月5日銀河證券2022年半年報業績說明會上，投資者向新任總裁王晟拋出的問題。

今年上半年，銀河證券(601881.SH)增收增利，實現營業收入182.1億元，同比增長20.28%；歸母淨利潤43.26億元，同比增長1.68%。在行業整體業績疲軟的背景下，銀河表現搶眼，是今年上半年行業中少數增收增利的券商之一。

就在兩個月前，原中金投行“一把手”王晟加盟銀河證券，任公司執行董事、總裁。王晟具有豐富的投行工作經驗，曾任中金公司投資銀行部負責人。

銀河證券的傳統優勢業務是經紀業務，而投行業務近年表現乏力。王晟此番出任銀河證券總裁，令市場對該公司投行業務的未來表現有所期待。業績發佈會上，他提到，投行業務是長週期業務，目前國內市場該業務頭部優勢明顯，競爭激烈，“未來幾年公司將從資源、人才等方面加大對投行業務的投入力度”。

與此同時，銀河證券目前相較於其他券商有何核心競爭力？在加強經紀業務方面的具體舉措，是否會擇機加大對營業部網點佈局？期貨業務是否存在因大宗商品價格波動爆發風險的可能？上述問題也成爲業績發佈會上投資者關注重點。當天，公司副總裁薛軍、董秘杜鵬飛等也出席了業績會。

迴應自營成本增加問題

今年上半年，銀河證券實現營業收入182.1億元，同比增長20.28%；歸母淨利潤43.26億元，同比增長1.68%。

行業排位上，銀河證券進步明顯。今年上半年，共有10家上市券商營收超百億，銀河證券排在第三位，僅次於中信證券、國泰君安，領先華泰證券、中信建投等。淨利潤方面，銀河證券排在第七位，接近中信建投、海通證券。

分主營業務板塊看，期貨業務營業93.72億元，佔公司營收入五成以上；經紀業務優勢持續體現，營收52.96億元，佔總營收的近三成；自營及其他證券交易業務營業收入18.96億元。其餘業務收入方面，投行業務1.97億元，資管2.51億元，私募股權投資及另類投資業務3.35億元，海外業務營收8.79 億元。

營收增幅方面，期貨、私募股權投資及另類投資業務收入同比均增逾五成，投行、資管業務也實現了營收正增長。但經紀業務、自營業務、海外業務營收則出現降幅，其中，自營業務下降7%，海外業務降16.64%。

今年上半年，自營業務成爲各家券商的“勝負手”，營收水平下滑的同時，銀河證券自營業務運營成本提升了三成以上。

對此，王晟解釋稱，2022年上半年，隨着自營投資規模增長，公司預期信用減值有所增加。同時，隨着公司自營投資業務多元化發展，公司進一步加強金融科技賦能作用、加大系統建設投入，運營成本隨之增加。自營業務運營成本增長35%，主要由於基數較低，自營投資業務毛利率較高，超過90%。

近年來，銀河證券持續推進財富管理轉型。董秘杜鵬飛稱，公司將繼續深化財富管理轉型，強化獲客能力和客戶服務優勢，全面提升客戶資產規模，提高綜合金融服務能力。同時，公司將根據業務發展需要、監管要求及網點經營情況統籌網點佈局。

人事變動、投行未來受關注

就在兩個月前，銀河證券出現重要人事變動，董事長、總裁更替。公司未來發展戰略，新任領導的發展思路，也成爲業績說明會上多位投資者的提問重點。

據銀河證券7月13日公告，董事長陳共炎到齡退休，不再擔任公司董事長、執行董事；陳亮擔任銀河證券董事長；聘任王晟爲公司執行董事、總裁。王晟擔任執行董事候選人事項尚需提交公司股東大會審議批准。

業績會上，有投資者問到：在新領導加盟的背景下，公司未來的戰略規劃是什麼？有何變化？還有投資者提到，公司高管人事方面變動較大，是否會因公司高管人事變動改變原定發展規劃，使得發展規劃銜接出現空檔期。

除上述人事變動外，自去年下半年，銀河證券副總裁、財務負責人、業務總監、董事會秘書等多名高管離任。

據不完全梳理，去年10月30日，銀河證券聘任薛軍擔任副總裁、執行委員會委員、財務負責人；今年3月31日，原任業務總監的羅黎明被聘任爲副總裁、執行委員會委員，杜鵬飛則被聘任爲業務總監、執行委員會委員。4月30日，銀河證券聘任杜鵬飛兼任公司董事會秘書，陳共炎不再代行董事會秘書職責。

王晟迴應稱，公司作爲央企控股的國有證券公司，將持續服務國家戰略、服務實體經濟，按照公司戰略發展規劃推進各項業務平穩有序發展，保持公司核心競爭力。

“公司目前正在制定新的戰略發展規劃，待履行審批程序後適時披露。”他表示。

投行業務未來發展也是投資者關注重點。註冊制時代，龍頭券商紛紛發力投行業務，但銀河證券的投行優勢並不明顯。

2021年，銀河證券投資銀行業務營業收入5.76 億元，佔營業收入比重僅爲1.6%。從行業所處位置來看，銀河證券的投行業務賺錢能力在行業中上游。據中國證券業協會口徑，銀河證券2021年實現投行收入5.75億元，行業排名第30位。

業績會上，有投資者問到，銀河證券是否可以補齊公司投行業務的短板，預計幾年內重回投行業務的頭部。

王晟迴應稱，投行業務是長週期業務，目前國內市場該業務頭部優勢明顯，競爭激烈。未來幾年公司將從資源、人才等方面加大對投行業務的投入力度。