以嶺藥業：呼吸類品種表現受累於往年高基數及社庫高企 相關銷售將逐步迴歸正常|直擊業績會

財聯社10月15日訊（記者 張良德）由於連花系列產品從前期銷售高潮階段回落，以嶺藥業（002603.SZ）近兩年業績也受到較大影響。公司董事長、總經理吳相君在今日下午舉行的業績說明會上表示，2023-2024這兩年對於以嶺來說是較爲特殊的年度，由於受呼吸類產品上一年的高基數及社會庫存高企導致的市場需求下降等因素影響，導致業績出現下滑。

今年上半年以嶺藥業呼吸系統產品實現收入12.84億元，較2023年同期下滑58.42%。此次業績說明會上有投資者對公司呼吸類產品渠道庫存表示擔憂，稱看到市售連花清瘟膠囊的保質期到明年5-6月份，詢問公司應如何應對。吳相君回覆稱，未來公司呼吸類品種銷售將逐步迴歸正常。

此外，以嶺藥業今年上半年業績回落也與藥材價格上漲有關，公司董事、財務負責人李晨光表示：“公司獨家產品所用的中藥材中，部分藥材價格同比去年上浮明顯，一定程度上影響了部分產品的毛利率。”

但據財聯社記者瞭解，進入下半年，中藥材價格開始普遍回落，相關影響或逐漸消退。

在公司未來業績增長點，吳相君表示，公司預計包括心腦血管主力產品以及八子補腎、解鬱除煩等二線產品都有較好的市場潛力，呼吸系統新品的未來表現也值得期待。

公司預計，未來隨着人口老齡化的加劇，公司通參芪藶等心腦血管疾病用藥將有較好的業績增長潛力。公司董事、董秘吳瑞表示，儘管公立醫療端心腦血管疾病中成藥市場規模自 2018 年以來呈下降趨勢，但內部結構性變化有利於口服制劑藥品，口服制劑市場份額大幅提升且市場集中度亦在穩步提升，2015—2022年複合增速5.59%，2023年增長2.12%。公司通參芪藶三大產品市場份額由2015年的13.64%提升至2023年的16.61%。

同時，吳相君表示，未來隨着公司呼吸系統新品種的陸續獲批上市，市場表現仍然值得期待。今年10月公司收到國家藥品監督管理局覈准簽發的《受理通知書》，批准連花御屏顆粒可按照提交的方案開展臨牀試驗。此前，公司已開展臨牀的品種有小兒連花清感顆粒、芪防鼻通片和連花清咳顆粒。

對於部分二線品種，以嶺藥業管理層也抱有較高預期，其中2021年底新上市的解鬱除煩和益腎養心已通過談判進入國家新版醫保目錄，隨着市場推廣和豐富學術證據，產品將得到較快發展。此外，公司正在探索八字補腎膠囊的有效商業模式，計劃將其培育成大消費品種，吳相君表示，該產品是公司內部的明星品種。

以嶺藥業核心優勢在於中藥研發創新方面的能力。過去四年，公司研發上市了4個創新中藥，保持了平均一年一個新藥的速度，公司現有研發管線覆蓋在研中藥創新藥品種40餘個，領先行業水平，河北以嶺醫院擁有一百多種院內製劑，形成向新藥轉化的有力儲備品種支撐。

從公司管理層對公司未來發展的規劃中，可以看到以嶺藥業的發展路徑更側重於企業自身內生式的發展，整體來看以嶺藥業在外延式併購方面的態度表現較爲冷淡。今日有投資者問及：“公司有無外延收購拓展計劃？”吳相君對此表示：目前公司尚未有明確的相關計劃。吳瑞也對投資者表示，目前公司暫無收購中藥老字號的計劃。