醫療股波動大 分批進場撿便宜

醫療產業近期多空因素

近期醫療產業類股出現較大波動，主要由於市場對川普醫療政策的不確定性產生疑慮，以及短期公債利率上升。投信法人表示，由於醫療生化產業整體成長性並未改變，在基本面維持不變的情況下，建議採取分批佈局方式，不僅能分散風險，同時亦能掌握未來股價上漲機會。

保德信投信指出，川普不確定性讓市場對於降息幅度預期收斂，美國十年期公債利率走勢也未如預期下跌，導致代表中小型生技類股的XBI指數表現偏弱。受到多重外部因素影響，造成醫療類股近期明顯波動，甚至回檔至1996年以來少見的偏低水位，本益比處於折價30％區間。

但從基本面來看，醫療產業的成長性在各產業中名列前茅，醫療產業第三季財報表現佳，不論營收及獲利超越市場預期幅度均優於整體指數，且高盛證券於11月15日最新估計，2025年S&P500醫療指數公司的EPS年成長率有望達21％，超越整體股市的13％。

羣益投信認爲，生技醫療產業經歷三年低迷後，展現明顯的復甦跡象，且從今年營收狀況來看，醫療產業的營收增長大幅打敗其他產業。觀察近期主要生技次產業之表現，包括醫療保險、大型生技、製藥等表現均不錯。後續人口老化趨勢令醫療需求不墜，加上醫療次產業各具題材支持，仍有望吸引資金配置。

題材包括在AI助力下，機器人手術、輔助診斷等醫療需求大增，創新醫財市場規模成長潛力大，及自去年3來備受專注的減肥藥族羣與阿茲海默症藥物研發都取得進展等等，故在需求面穩健、產業題材豐富下，生技醫療類股投資前景仍值關注。

投信法人強調，目前醫療產業的本益比僅爲17.8倍，低於S&P500指數的22.2倍，更遠低於科技股的29.4倍，且川普認同降低藥價的重要性，同時鼓勵國內藥廠創新及購併活動，有利於製藥及生技類股的併購整合，加速產業進步，並有助提升新藥創新研發，減重、癌症、罕見疾病等新藥上市帶動營收穫利，不妨趁這波醫療產業評價面被低估之際，分批進場佈局。