新聞透視》通膨灰犀牛被電醒 央行拆彈迎戰

蛋價大漲，電價也即將大漲11%，勢必又衝擊物價。（中新社）

就在外界都認爲不會升息時，中央銀行這回丟出震撼彈，再度升息半碼，大逆轉的原因無非是即將大漲11％的電價。即便經濟部重申對物價衝擊不大，但捫心自問，當小商家漲了、產業用電也漲了，怎會不轉嫁消費者？這景況猶如「通膨灰犀牛」，且沒人知道這犀牛的衝撞力有多猛，只能選擇正面對決。

時間倒回去年底理監事會，央行總裁楊金龍對物價的看法是「近月國內CPI年增率回降，惟全年仍將高於2％，明（2023）年可望降至2％以下」，更給出1.88％的樂觀數字。既然通膨防守線收復，國內外機構亦預測今年臺灣CPI年增率回降，升息畫下句點成爲共識。

但短短不到3個月，物價情勢風雲變色，臺灣街頭巷尾最熱的兩個議題，一是缺蛋、二是即將大漲的電價。

楊金龍昨天被問到，蛋價與電價影響孰輕孰重時，坦言就算蛋價再怎麼漲，對整體物價的衝擊也是微乎其微，但電價可是牽一髮動全身，兩者輕重高下立判。

或許是發現講得「太真實了」，楊金龍話鋒一轉，表示經濟部對電價調整也很小心，包括民生用電700度以下、小商家1500度以下不漲，就是避免電價調漲成爲物價破口，讓預期回落的通膨不降反升，累積熊熊民怨。

數字卻騙不了人，央行今年CPI預估值直接拉高到2.09％，跟3個月前相比，整整提高超過0.2個百分點，這麼大的變動，絕對不會是街頭巷尾排隊買蛋的「蛋蛋危機」，而是當4月電價開始調漲，小至庶民，大至企業，猶如傳染病般四處蔓延，物價要漲到哪都說不準。

曾經有人說，過去40年央行從未在出口衰退時升息，這回應不至於升息。但眼前經濟衰退可知、物價漲幅未知，看不見的風險比什麼都還可怕，況且過去40年也沒想過全球通膨這麼嚴重，豈能用經驗法則推估貨幣政策？

俄烏戰爭帶來的全球通膨在前，電價大漲帶來的萬物皆漲在後，猶如共伴效應，通膨顯然從未離我們遠去。套句楊金龍的話，「若通膨預期變得根深蒂固，就不好」，然這回電價大漲喚醒通膨灰犀牛後，究竟是一瞬間，還是又揮之不去，央行其實早有定見。