小鵬汽車，“翻身”不易

儘管改革帶來了變化，但小鵬汽車想要扭轉業績頹勢仍需要不少時間。

11月15日，小鵬汽車發佈2023年第三季度的未經審計財務業績報告。

具體來看，第三季度內品牌汽車銷售收入同環比均表現爲增長，攀升至78.4億元，並帶動了總收入的提升，這主要得益於報告期內汽車總交付量的增長，後者累計爲40,008輛，環比上季度增幅達72.4%。

儘管如此，利潤率與利潤表現則並不如意。數據披露，第三季度小鵬的汽車毛利率爲負6.1%，總體毛利率爲負2.7%，對比二季度來看均有所收窄，但與去年同期的正值相比仍存在不小的差距；另一方面，經營虧損爲31.6億元，淨虧損爲38.9億元，同環比均呈現爲較大幅度的擴大趨勢。

除此之外，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款爲364.8億元，環比上一季度略有增長。

對於上述業績表現，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表示，“從今年第三季度開始，我們進入了初步的正循環。我相信今年起一系列變革的效果將會在2024年及以後體現得更加明顯，到明年第四季度進入高速發展的大正循環。”

據瞭解，這一話語中的變革始於去年底。一方面是組織架構的調整，設立了戰略、產規、技術、產銷平衡和OTA五大委員會，其中前兩個部門的主任職務由何小鵬親自擔任；同時，企業內部的人事也頗有變動，部分高管離任，並吸納來自吉利、長城車企的老將，如王鳳英等。

另一邊則是產品規劃和經銷體系的改革，對於新勢力而言更加多見的直營模式開始向以往更爲常見的經銷商模式轉變，以此實現降本增效。

產品方面，當下小鵬汽車的重心主要落在6月上市的G6，以及9月推出的2024款G9身上，何小鵬曾公開表示，G6是品牌在今年第三、第四季度實現銷量增長目標的關鍵；另外，在近期舉辦的廣州車展上，X9也將亮相併開啓預售，能否成爲銷量的新增長點有待觀察。

值得一提的是，財報給出的四季度預計相當樂觀——汽車交付爲59,500 – 63,500輛，總收入則在127.0 – 136.0億元區間。“我們預計隨着新產品和技術降本驅動我們的毛利率顯着改善，第四季度自由現金流將會更大幅度地改善，這是我們走向長期規模盈利的起點。”

不過從當下國內新能源汽車市場的競爭局勢來看，曾經的“蔚小理”的已逐漸演變爲“理蔚小”的次序。依據最新消息，理想汽車月交付突破4萬輛，這已等同於小鵬汽車三季度的累銷水平，尤其是前者持續增長的營收與利潤，都在昭示着雙方的差距將進一步拉大。

或爲加快變革，小鵬汽車在7月與大衆集團達成戰略合作協議，獲得大衆入股；隨後在8月其還收購滴滴造車的相關團隊與資產，立項代號“MONA”的規劃，預計明年量產一款A級智能電動汽車。在Q3財報電話會議上，何小鵬透露稱上述項目進展順利，將於明年三季度上市，預計15萬元左右價位。

不可否認，基於內部改革與外部援助等努力，小鵬汽車的業績頹勢的確得到了一定程度的緩解，但毫無疑問，長期以來的“重症”仍需要時間去消緩。如何收窄虧損、如何扭虧爲盈，這均是小鵬汽車亟待解決的難題。