小鵬滴滴對賭MONA

8月13日，小鵬汽車-W（09868.HK）公告表示，已向滴滴配發約463.64萬股A類普通股，佔按照經配發及發行SOP對價股份擴大後小鵬已發行且發行在外的股本約0.24%。截至目前，小鵬已向滴滴配發合計6280萬股。

該筆交易與MONA有關。去年8月，小鵬收購了滴滴出行的“達芬奇”造車業務，並官宣雙方將推出全新電動汽車品牌MONA。對於上述交易，小鵬並未“花錢”，而是通過增發股份支付對價。根據當初的合作協議，小鵬分四個階段支付對價。而隨着小鵬MONA M03開啓量產並抵達門店，其已完成了第二個對價的支付環節。

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從滴滴“達芬奇”到小鵬MONA

公開資料顯示，小鵬MONA的前身是滴滴內部名爲“達芬奇”的造車業務。

曾經與數十家車企聯手成立“洪流聯盟”、對外宣稱堅決不造車的滴滴，2018年曾與理想汽車聯手成立桔電出行，但計劃推出的首款純電動MPV車型並未成功落地，最終合資公司也申請破產。

2020年，滴滴轉變思路，通過與比亞迪合作，借後者造車資質與工廠代工，成功生產出“D1”，但由於銷量不佳無疾而終。

最終，滴滴還是踏上了跨界獨立造車之路，2021年4月，滴滴成立代號爲“達芬奇”造車業務一事被多媒體相繼曝光。

據當時報道，滴滴將首款乘用車型命名爲C1，定位爲15萬元緊湊型純電動轎車，與如今小鵬MONA M03的定位基本重合。據悉，在項目初期，滴滴創始人、董事長程維對造車業務頗爲上心，每週至少有兩個全天跟“達芬奇”團隊開會，“達芬奇”項目團隊規模也被傳高達1700人。不過此後，滴滴造車的聲音逐漸沉默，再一次被提及便是將業務轉手於人。

2023年8月28日，小鵬汽車-W公告表示，將收購滴滴智能汽車開發業務資產。小鵬汽車表示，根據協議，公司將與滴滴在多個領域展開合作，包括新款智能電動汽車的研究及開發、公司的智能電動汽車在滴滴共享出行平臺上的運營、營銷、金融和保險服務、充電、自動駕駛以及國際市場的聯合開發。

公告顯示，此次收購最高對價約爲58.35億港元，收購對價以增發股份的形式完成，最高增發9113萬股，約佔擴大後股本的5%。

對價具體支付方式分爲四個階段，分別是首次交割日當天發行約5816萬股；達到SOP（量產車輛開始交付）發行約463萬股；第一階段新車交付量達到18萬臺，發行約1405萬股；第二階段新車交付量18萬臺，發行約1427萬股。

公告發布當日，滴滴出行發文透露，小鵬汽車將基於滴滴造車業務打造一款A級智能電動汽車，項目代號爲“MONA”作爲全新品牌的首款產品。“該車型與小鵬汽車現有品牌形成差異化優勢，預計2024年由小鵬汽車量產推出市場。”

一年後，8月13日，小鵬汽車-W公告表示，公司已於2024年7月30日開始生產量產車輛MONA以向普通客戶銷售和交付，因此，股份購買協議項下的SOP里程碑已達成。自2024年8月1日起，小鵬MONA M03的首批展車已陸續抵達全國的小鵬汽車展廳。相應地，SOP交割已於8月13日發生。

根據股份購買協議，小鵬汽車已向滴滴配發及發行463.64萬股A類普通股作爲SOP對價股份，佔公司按照經配發及發行SOP對價股份擴大後公司已發行且發行在外的股本約0.24%。目前，滴滴持有小鵬汽車3.31%股份。

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滴滴若想贏對賭 MONA需完成銷量目標

8月13日，何小鵬首次直播小鵬G6光電續航測試，在剩餘電量只有3%、續航里程僅剩22km的情況下，駕駛小鵬G6行駛超50km。其中，當電量歸零後，小鵬G6仍通過能耗調節、以60碼時速“暴走”28km，直至電量完全殆盡至“趴窩”。

在這次直播中，觀衆們都感受到了小鵬在能量管理上的突出能力。據悉，小鵬團隊自研的800V高壓SiC油冷扁線深度集成三合一電驅，曾被中國汽車工程學會評選爲“新能源汽車電驅動總成系統領域年度標誌性進展技術”。毫無疑問，小鵬汽車試圖藉由此次直播刷新社會對小鵬產品的認識，最終目的還是拉動銷量。

今年以來，小鵬汽車月度銷量一直徘徊於新勢力榜單中下游。7月，小鵬汽車交付11145輛新車，雖同比增長1%、環比增長4%，但反觀理想和蔚來愈戰愈勇的成績，小鵬汽車只能望塵莫及。上半年，小鵬汽車年度目標達成率僅有不到20%。最新數據顯示，在剛剛過去的一週裡（8月5日-8月11日），小鵬汽車跌出前十。

值得一提的是，對於卷周銷量，何小鵬等車企高管一度表達過不滿。但在理想汽車創始人、CEO李想看來，同行對“卷周銷量”的批判，都無疑是在“掩耳盜鈴”。而要撕掉“掩耳盜鈴”的標籤，何小鵬得先把銷量提上來。目前，小鵬汽車急需一個可以衝量的車型。品牌上一個新車型還停留在1月開始交付的純電MPV小鵬X9。雖然小鵬X9確實成爲了純電MPV市場中的佼佼者，但月均交付千餘輛還是不足以撐起品牌銷量。

而去年上半年推出的中型純電SUV小鵬G6雖一度大賣解了公司的燃眉之急，但目前看來也不夠堅挺，今年第一季度，G6月均銷量不足2000輛，6月巔峰銷量5426輛，7月環比又有下滑。中大型純電G9改款後今年以來巔峰銷量也僅超3000輛。

小鵬汽車即將迎來成立十週年，在這個特殊的節點，MONA無疑肩負着一些期盼。一方面，何小鵬希望MONA品牌銷量下半年能超越小米SU7。另一方面，滴滴也需要MONA的成績來爲自己兌現額外的股份獎勵。據小鵬汽車最新公告，隨着MONA開始生產量產，股份購買協議項下的SOP里程碑已達成，小鵬已向滴滴配發463.64萬股A類普通股作爲SOP對價股份，截至目前，滴滴已持有小鵬汽車總股本的3.31%。

之後就來到雙方的業績“對賭”環節。何小鵬曾表示，如果每年滴滴在出行體系裡賣出10萬輛，會有額外對價支付，如果每年達到18萬輛的銷量且連續兩年達成這一目標，最高的交易對價可以佔到交易完成後5%的小鵬汽車A類普通股。這一點在雙方協議中亦有體現。不過，雙方協議還提到，若未達到業績目標，小鵬將不向滴滴增發股份。

值得一提的是，在8月13日直播中，何小鵬正式宣佈，小鵬MONA首款車型M03將於8月27日正式上市，其銷量表現有待觀察。

採寫：南都·灣財社記者 陳鏡安