昔日“國民鞋王”預計退市！上市十年負債十億 從體育到糧食貿易轉型失敗

（原標題：昔日“國民鞋王”預計退市！上市十年負債十億 從體育到糧食貿易轉型失敗）

財聯社|新消費日報3月5日訊（研究員 樑又勻），昔日“國民鞋王”、A股運動鞋服第一股的貴人鳥來到退市邊緣。

據ST貴人最新公告顯示，貴人鳥股份有限公司股票自2024年2月1日至3月5日已連續18個交易日每日股票收盤價低於1元，即便後續3個交易日均漲停，也將觸及交易類退市指標。預計在3月7日正式滿足“20個交易日股票收盤價低於1元”的強制退市標準後，上交所將在後續15個交易日內對貴人鳥做出終止上市決定，目前公司股票即將進入退市整理期。

2014年1月登陸A股市場的貴人鳥，曾是中國A股運動鞋服第一股。而到了近幾年，昔日貴人鳥的對手們，安踏、李寧、特步、361、鴻星爾克等國貨服飾品牌在實現營收增長的同時收，獲大批忠實消費者。

截至3月5日收盤，ST貴人股價下跌5.13%，報收0.74元/股，總市值11.63億元。這意味着，不論發生什麼，貴人鳥都已提前鎖定強制退市命運。

國貨營銷出圈背後 一年遭證監會處罰警告6次

誕生於2008年的貴人鳥再次走入公衆視線，是源於2021年公司對河南洪災的5000萬元大額捐款的傳聞。彼時有網友注意到，儘管公司連年虧損、身負數十億欠款，但仍能慷慨解囊支援災區十分可貴。

貴人鳥在輿論中的意外走紅，也成爲了國貨品牌們的首次出圈機遇。在洪災捐款後，貴人鳥直播間、電商店鋪迎來了熱心網友的“野性消費”，並創下一晚上銷售額突破4600萬元的驚人業績。疊加公司重組、引入新股東帶來的營收，2021年貴人鳥順利恢復盈利。

2023年9月貴人鳥又因李佳琦懟網友而再次被關注。貴人鳥主播積極聯動蜂花、蜜雪冰城、鴻星爾克等國貨品牌，取得了不少關注度，提升了品牌在消費者當中的口碑。

然而貴人鳥公司經營的危機卻並未因營銷的短暫“出圈”而出現本質性改變。受困於數次轉型失敗，經營收益下滑，貴人鳥內部管理、審計危機早已暴露。

2023年9月至今，貴人鳥因業績披露不準確、未披露實控人旗下關聯交易公司等原因，6次遭遇證監會的通報批評、勸導、警告、責令改正等，被點名者包括公司董事、財務總監、董事會秘書等高管。

2023年2月，貴人鳥現任實控人、董事長李志華收到證監會下發的《立案告知書》，原因是涉嫌信息披露違法違規，引發市場譁然。

隨後貴人鳥在面對投資者詢問時再次因不當回覆，被監管出具警示函，並計入誠信檔案，要求其整改。

據貴人鳥業績預虧公告顯示，2023年公司實現歸母淨虧損達4.85億元，而2022年虧損爲941.37萬元；扣除非經常性損益後淨虧損爲4.95億元，而2022年同期爲盈利6936.83萬元，同比顯著擴大。

對此貴人鳥解釋稱，2023年市場有效需求不足，公司所處的糧食行業和運動鞋服行業市場競爭壓力較大，經營業績受到較大影響。同時，公司2023年度計提大額資產減值損失及信用減值損失，對公司本期淨利潤的影響約-3.55億元。

根據最新資產拍賣公告，貴人鳥正在盡力出售計提減值的晉江內坑工業園區資產。由於首次拍賣流拍，本輪爲該資產第二次公開拍賣，起拍價爲4億元。

而在屢屢跳動監管紅線、拍賣資產的背後，是貴人鳥積重難返的大量負債和投資虧損。截至2023年三季度，貴人鳥合計負債10.17億元，資產負債率爲38.3%。

從服飾糧食貿易，轉型屢次失敗

貴人鳥公司2014年完成上市後，當時的運動鞋服行業同質化競爭過於激烈，由於產能擴張過快導致普遍的庫存積壓，貴人鳥經營層面的困境越來越突出。

2015年初，貴人鳥因連續兩年的公司淨利潤快速下滑，不得不提出持續關閉大批門店、推動公司整體轉型。對於未來的轉型方向，貴人鳥創始人林天福將目光瞄準了“體育產業化”方向。

受益於轉型以及入股虎撲，2015年中旬，上市僅一年的貴人鳥市值突破400億元，大幅領先李寧、特步等品牌。貴人鳥也與港股上市、市值相近的安踏，共同組成當時國內運動服飾領域的重要頭部公司。作爲同樣從晉江起家的鞋服品牌，林天福也憑藉貴人鳥的成功迅速躋身“泉州首富”名單。

2015年末，貴人鳥發佈公告稱，將把上市所募集得到的5.5億元資金從投入開店、建設生產基地，轉爲注入日常經營的流動資金，並計劃將其用於“搶抓體育產業發展機遇”，大舉投資體育產業項目。

然而，在經歷與虎撲聯合成立5億元體育投資基金，並陸續主導參投校園體育賽事運營、運動員經紀管理業務、體育遊戲開發、運動休閒垂類電商等項目後，2016年末，貴人鳥基本將上市融資獲得的8.3億元資金消耗殆盡，同時還背上了30.94億元的各類貸款（含銀行貸款、公司債券、企業債等）。

從實際經營情況來看，貴人鳥爲轉型而投入的項目均未很快產生效益，反而拖累了原有的鞋服支柱性業務。在體育鞋服行業下行的大背景下，貴人鳥淨利潤連年下滑。

在2017年9月，“27億元收購威康健身”計劃失敗後，貴人鳥陷入多筆融資負債、被迫質押部分股權的窘境。最爲關鍵的是，這一年公司營收、淨利潤出現首次虧損。

多方壓力下，貴人鳥不得不在2018年陸續賣出了虎撲以及部分此前投資的體育產業項目，並徹底停止了對外投資的行爲。但貴人鳥對外投資的體育產業項目仍然處於“燒錢”狀態，2019年並未給公司提供營收業績支撐。疊加此前借貸陸續到達還款期，公司經營“雪上加霜”，訴訟紛至沓來，股價暴跌、股民罵聲不斷。

2020年，貴人鳥因持續虧損、欠債、股權被凍結等原因被標註爲“*ST貴人”。2021年貴人鳥在法院和政府的主持下實現重組，並引入泰富金谷作爲“白衣騎士”收購公司了20.36%股份。

而主導了這一切轉型、負債的貴人鳥創始人林天福，因股權凍結、質押等原因，在新股東進入後逐漸退出了公司的管理。

2022年7月，因林天福股份被司法拍賣，泰富金谷成爲貴人鳥最大股東，而泰富金谷的實控人李志華正式入主貴人鳥，成爲公司的法人及董事長。

對於主營糧食生意的泰富金谷而言，遲遲未能完成轉型、早已跟不上時代發展的貴人鳥體育鞋服業務並不算一門“好生意”。李志華很快做出決定，推動公司向其熟悉的糧食貿易行業轉型，同時將貴人鳥鞋服生產廠等資產出售，將其徹底轉型爲貼牌生產品牌。

可惜的是，從2023年營收表現來看，李志華爲貴人鳥規劃的新發展方向並沒有新的增量。