問界M9累計大定突破11萬輛 後續智界、享界、尊界接力上新

天風證券近日發佈天風汽車週報：問界M9累計大定突破11萬輛，後續智界、享界、尊界接力上新。

以下爲研究報告摘要：

SUV車型，問界M9於2023年12月26日上市，今年2月底正式開啓交付。交付量正呈現逐月上升趨勢，有望進一步提升空間。據車主之家統計，過去三個月，問界M9累計已經交付4.8萬輛新車，交付量正呈現逐月上升趨勢。其中今年6月，問界M9交付16525輛。自4月銷量大增以來，問界M9在4-6月穩居50萬元以上SUV銷量榜第一名。按照目前趨勢，接下來問界M9整體交付量還有進一步提升空間。

往後看，智界、享界、尊界新車接力上市，供給端持續催化。

政策端&供給端發力，下半年行業需求有望回暖，板塊行情或將逐步樂觀。中央財經委牽頭推進汽車以舊換新政策，政策催化下需求悲觀預期糾偏。根據新華社，截至6月25日中午12時，商務部汽車以舊換新信息平臺已收到汽車報廢更新補貼申請11.3萬份，近一週新增補貼申請數量超3.6萬份，呈現加快增長態勢。同時，隨着小米SU7上市、北京車展上衆多新車發佈、以及下半年比亞迪DM5.0和鴻蒙智行（享界S9、智界R7等）一系列新車將陸續上市，供給端強勢發力。

投資建議：

重點看好奇瑞產業鏈；

賽道維度看好輕量化、線控底盤、車燈、座艙，建議關注：

1、零部件：瑞鵠模具、愛柯迪、華達科技、伯特利、拓普集團、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天風電新團隊覆蓋）、繼峰股份、上海沿浦、滬光股份、常熟汽飾、星宇股份、飛龍股份等；

2、整車：長安汽車、江淮汽車等；

3、域控制器：德賽西威、均勝電子、科博達等；

4、智能座艙：華安鑫創、上聲電子（天風電新團隊覆蓋）等。

風險提示：汽車行業增長具有不達預期的風險；上游原材料成本漲價超預期風險；芯片供應緩解不及預期的風險。（天風證券 邵將 ）

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