騰訊Q1淨利大增背後：視頻號用戶時長同比增長超80%

本報記者 李靜 北京報道

5月14日，騰訊控股（00700.HK）發佈了2024年第一季度財報。報告期內，騰訊實現營收1595.01億元，同比增長6%；毛利爲人民幣838.70億元，同比增長23%，毛利率由去年同期的45%提升至53%；公司權益持有人應占盈利爲人民幣418.89億元，同比增長62%；基本每股盈利爲人民幣4.479元。

其中，騰訊業績最亮眼的是網絡廣告，實現營收265億元，同比增長26%。騰訊在財報中表示，網絡廣告收入的增長，主要是受到了視頻號、小程序、公衆號及搜一搜的增長拉動。其中，該季度視頻號總用戶使用時長同比增長超80%。

海豚社創始人李成東表示，騰訊廣告在2024年第一季度實現20％以上的增長，說明經濟在復甦、消費在復甦，品牌商對消費有了信心。“因爲騰訊廣告收入偏品牌廣告，能反映出品牌對消費預期是否樂觀。”

對於增長表現較好的視頻號，騰訊管理層在財報電話會議上還說道：“視頻號廣告量的增長如今還處於非常早期的階段，目前大約只有我們主要短視頻競爭對手廣告量的四分之一。”

網絡廣告收入同比增長26%

2024年第一季度騰訊實現營收1595.01億元，同比增長6%。分業務板塊來看，增長最爲亮眼的是網絡廣告業務板塊，在該季度實現收入265.06億元，同比增長26%。

騰訊在財報中表示，網絡廣告收入的增長，主要是受到了視頻號、小程序、公衆號及搜一搜的增長拉動。並且，除汽車行業以外的所有主要行業的廣告開支均有所增長，其中游戲、互聯網服務及消費品行業的廣告開支顯著增長。

中經傳媒智庫專家張書樂對《中國經營報》記者指出，視頻號、小程序、小遊戲的廣告場景被打開，這讓騰訊的廣告營收天花板被再度擡高，新的場景和更爲精準細分的用戶畫像，也刺激了廣告主的投入慾望。

“視頻號廣告量的增長如今還處於非常早期的階段。鑑於經濟形勢複雜，廣告商的情緒也相當複雜，我們預計廣告增長在接下來的季度會比第一季度慢。但總的來說，我們在廣告收入增長方面仍然非常有建設性，市場份額佔比也會進一步增長。”騰訊管理層在財報電話會議上說道。

但同時可以看到，騰訊第一大業務板塊增值服務在2024年第一季度出現了負增長，該部分業務實現收入786.29億元，同比下降0.9%。該部分業務主要包括遊戲業務和社交網絡業務。其中，國際遊戲業務實現收入136億元，同比增長3%；本土遊戲業務實現收入345億元，同比下滑2%；社交網絡收入305億元，同比下滑2%，該部分下滑主要與音樂直播和遊戲直播服務收入下降有關。

深度科技研究院院長張孝榮認爲，大環境流量見頂，市場競爭加劇，遊戲和直播市場的飽和度已經達到了一定的程度，導致騰訊在這些業務上的增長變得更爲困難。

“如果常青款遊戲停滯不前，那麼問題通常不在於遊戲，而在於遊戲的運營方面。”騰訊管理層表示。

過去一段時間，騰訊嘗試調整運營團隊以恢復一些關鍵遊戲的活力。在財報中，騰訊表示，其在國內市場和國際市場的數款頭部遊戲中的團隊調整初見成效，遊戲總流水實現增長，這能爲未來幾個季度遊戲恢復增長打下基礎。

對於新老遊戲的運營策略，騰訊方面表示：“我們的策略是提升推向市場新遊戲的質量門檻，專注於數量更少但質量更高、更有潛力的遊戲。因爲我們意識到，並非所有新遊戲都能成爲‘常青遊戲’。”

另外，2024年第一季度，騰訊第二大業務板塊騰訊金融科技及企業服務業務收入同比增長7%，達到523億元，這是該部分業務最近5個季度的最低同比增速。騰訊方面解釋稱，增速放緩主要是因爲線下消費支出增長放緩及提現收入減少。不過，該季度，企業服務業務收入實現十幾個點的同比增長率，主要是由於雲服務收入及視頻號商家技術服務費增長。

降本增效增利潤

雖然從收入增長來看，2024年第一季度騰訊前兩大業務板塊的增長都有所減緩，但從利潤角度來看，無論毛利潤還是淨利潤都實現了同比大幅的提升。

財報顯示，2024年一季度，騰訊毛利、經營利潤（Non-IFRS)和淨利潤增速分別爲23%、30%和62%，顯著跑贏營收增速。並且騰訊毛利增速連續4個季度保持在20%以上。

三大核心業務板塊中，騰訊網絡廣告、金融科技與企業服務、增值服務業務的毛利均實現同比增長。其中，網絡廣告業務一季度收入增長26%，毛利同比增長66%，主要受益於視頻號、小程序、公衆號、微信搜一搜等快速發展帶來的新增廣告收入以及AI技術驅動帶來的收入質量提升。騰訊網絡廣告業務收入已經連續6個季度保持兩位數高增長，收入貢獻從2022年同期的13%提升到近17%。

金融科技與企業服務業務的毛利同比增長42%，主要受益於視頻號直播帶貨技術服務費的強勁增長，以及企業微信與其他企業服務的商業化增加。增值服務業務一季度收入同比微降，但由於小遊戲平臺服務費佔比不斷增加，以及海外遊戲本季度收入增長3%，優質收入佔比提升仍帶動板塊毛利同比增長5%。

從成本的角度來看，2024年第一季度騰訊的收入成本爲756億元，同比下降8%。銷售及市場推廣開支75億元，同比增長7%；一般及行政開支248億元，同比增長1%；財務成本28億元，同比增長7%。

2024年第一季度騰訊實現淨利潤418.89億元，同比增長62%；淨利潤（Non-IFRS）503億元，同比增長54%。

張孝榮對記者表示：“騰訊淨利潤的大幅增長可能反映了騰訊在許多非廣告業務上的盈利能力的提高，比如遊戲、社交網絡和金融服務等。此外，也可能反映了騰訊在控制成本和提升效率方面的努力。但是，我們也需要關注任何可能影響這個增長的特定因素，比如宏觀經濟環境、市場競爭等。”

另外，騰訊還披露了AI對於業務的促進作用。騰訊表示AI技術的驅動是推進“新芽”業務高質量增長的重要因素。廣告技術平臺升級後，不僅爲所有廣告主提供以騰訊混元大模型爲基底的一站式人工智能廣告創意平臺，也顯著提升了騰訊廣告業務的推薦精準度和投放效率，爲廣告主提供滿意的ROI(投放回報)。

財報顯示，2024年一季度，視頻號總用戶時長同比增長超過80%，通過拓展商品品類和激勵更多內容創作者參與直播帶貨，加強了視頻號直播帶貨生態。小程序和小遊戲在一季度表現亮眼，小程序用戶時長增長超過20%，非遊戲類小程序的日均使用次數同比實現雙位數百分比增長，小遊戲流水同比增長30%。

“儘管競爭對手也在採用AI，但我們認爲最大的受益者將是那些擁有大量未充分變現用戶時間的公司。”騰訊管理層表示。

在財報發佈的同日，騰訊混元文生圖大模型宣佈全面升級並對外開源。

（編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：張國剛）