談Q4展望 摩根：美國經濟高機率軟着陸 大選前市場波動加劇

摩根投信16日舉行第四季投資展望，摩根資產管理亞太區首席策略師許長泰（右）、摩根資產管理環球市場策略師林雅慧（左）進行精闢分析。圖／巫其倫

聯準會9月啓動降息，市場對美國經濟的關注焦點，已從過去的「控制通膨」轉變爲「確保就業」。摩根資產管理亞太區首席策略師許長泰表示，美國經濟高機率軟着陸，但由於聯準會利率決策時快時慢，加上美總統大選在即，恐提高市場波動度，預計在選後結果出爐後波動將降溫，市場氣氛逐步提升。

摩根投信16日舉行第四季投資展望，許長泰認爲，市場預期聯準會將以漸進式降息的方式，作爲未來利率決策的主軸，受此影響，債券將扮演「穩定器」角色，將有更多的表現機會；股票部分則要以高品質成長股爲核心。

至於大選影響，短期不確定性帶來市場波動，但許長泰強調，從投資的角度來看，大選結果並不會擴及到金融市場的長期走勢，待結果明朗、政策明確後，市場氣氛將重回正面；建議投資人仍關注聯準會貨幣政策爲主，以及經濟基本面對企業營運帶來的影響。

他強調，無論未來誰當選美國總統，兩候選人都會透過不同的手段影響全球供應鏈結構，希望帶給美國中產階級帶來更多就業機會，因此，對投資人來說，現階段的首要目標就是聚焦資產部位穩定性。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧補充，美國9月預防性降息，已讓債券市場先反映一波行情，但未來聯準會採取長期漸進式的降息，在美元走弱的情況下，對債券資產來說也是相對有利的環境，特別是高品質的投資等級債與非投資等級債。

至於美股，林雅慧則表示，根據過往五次升息循環的經驗，在聯準會首次啓動降息的六個月內，大型成長股、大型品質股、大型價值股的表現幾乎不分軒輊，而且橫跨的產業類別也相當多元，所以建議投資人對美股的佈局最好採取分散策略，以掌握美股的輪動行情。