壽險恐大賣股 金管會2招穩市

壽險接軌新清償能力指標影響最大的三類投資

接軌國際新制，壽險資金恐減持臺股，金管會提二方案穩住資金。金管會主委黃天牧2日透露，2026年保險業接軌新清償能力指標（ICS），股票係數會拉高，但金管會將「逐年加壓」，係數不會一下子就從現在21.65％拉上35％或48％，即會給「若干年」的緩衝時間。

二是向國際保險監理官協會（IAIS）以高經濟發展成果，爭取將臺股列入已開發市場，最高係數可由48％降爲35％，黃天牧保證，不會讓壽險資金大量撤離臺股的情況發生。

黃天牧表示，保險業者除了反應臺股係數過高外，不動產及公共建設係數亦會在接軌後拉高。不動產部分從7.8％拉高到25％，公共建設等則從1.28％會拉上49％，金管會初步方案是國內不動產係數增至15％，國外不動產則適用25％，公建部分會依5+2產業及政策鼓勵部分，降低係數或比照股票採取逐年加壓方式。

據瞭解，金管會在臺股係數上，規劃從2026年之後至少分五年加壓，將市場衝擊降到最低。

立委鍾佳濱在財委會質詢時指出，現行保險資本適足率（RBC）的臺股係數是21.65％，但未來接軌ICS，臺股被列在非已開發市場，投資係數理論上要拉上48％，初步傳出金管會打算訂在40％，若以此推估，壽險業手中2兆元的臺股部位，至少要釋出1兆元，資本適足率才能達標。

黃天牧說明，係數目前並沒有確定，要到2026年纔會發生，臺灣保險業投資股票比率是全球保險業最高，但臺幣投資標的不多，金管會將會考慮本土化、在地化的監理，即便要拉高係數，也會採逐年增加係數的方式，給保險業者較長的寬限期去處理股票，例如數年之後達標即可，不會要求立即達標，讓壽險公司一下子就大量釋出股票。

同時保險局強調，透過保單資產負債調整，如少賣儲蓄型保單，減低利率風險，接軌後壽險公司還是可能可投資較大量股票，增加投資收益，未必要賣股票。

壽險業投資不動產亦有近1.45兆元，壽險業者認爲，未來係數並不算高，且有穩定租金收益，加上新臺幣仍是需要去化，不會隨意釋出值錢的不動產。