守望盛夏,共話大類資產配置功守道,2024富國基金四季論壇(夏)成功舉辦

(原標題:守望盛夏,共話大類資產配置功守道,2024富國基金四季論壇(夏)成功舉辦)

今年以來,在多重利好政策的推動下,A股於農歷春節後迎來強勁復甦。具體來看,4月新“國九條”重磅發佈,資本市場改革藍圖愈加清晰,爲市場注入了新的活力;5月中旬,萬億特別國債將陸續發行,爲市場提供充足流動性的同時,或將進一步降低企業融資成本,爲實體經濟復甦提供更有力的支撐。在國內經濟延續復甦之際,海外通脹壓力猶存、降息仍存變數,挑戰與機遇並存的背景之下,如何把脈全球經濟,探尋投資之道?5月17日,2024富國基金四季論壇(夏)圓滿落幕,本次論壇以“越過低潮,不負盛夏” 爲主題,集結了資本市場、財富管理領域資深專家以及富國基金投研人員,共話海內外宏觀經濟趨勢、大類資產配置策略以及市場投資機遇。

據瞭解,民生證券首席策略分析師牟一凌、富國轉型機遇基金經理曹文俊、富國基金海外權益投資部總經理張峰、富國悅享回報基金經理張育浩、政金債券ETF基金經理李金柳、富國優化增強基金經理劉興旺、富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂、國信證券金融工程首席分析師張欣慰受邀出席。

論壇上午場,牟一凌、曹文俊、張峰分別從宏觀策略、A股市場、港股市場三大方向分享了對於後市的投資展望;論壇下午場,張育浩、李金柳、劉興旺、王樂樂、張欣慰則從固收策略、政金債券、二級債基、ETF工具以及價值投資等角度帶來了對於當前市場的一手觀點。本次論壇近40家平臺同步直播,廣受市場關注。

從宏觀策略、A股市場、港股市場三大方向展望後市

論壇上午場,牟一凌分享了其對於實物和資源品的觀點。牟一凌認爲,隨着全球製造業活動的復甦,實物資產正重回優勢地位,但資源佔優格局的逆轉時刻遠未到來。資源品是逆全球化和脫虛向實轉型趨勢下的重要資產,相關上市公司定價仍遠遠不足。

談及權益投資,曹文俊表示,當前市場或可用“正難則反”一詞概括。當前房地產市場已進入超調狀態,消費市場的後周期效應亦逐步顯現,目前全球視角的總體需求並不差,A股交易結構供求亦趨於改善,投資線索上,重點關注內需、出海領域以及全球定價的資源。

談及新的市場格局下,對於港股投資的觀點,張峰認爲,無論從資金流向、成交金額,還是恆指估值的角度來看,當下港股市場投資價值均值得重視。8月中報披露之前,國內政策支持和入市力度預計將保持穩定,投資重點選擇業績突出的標的,尋找潛在的α機會和業績優秀的成長股;中報發佈後,需密切關注美國經濟和通脹的變化,以及中國經濟的情況。

從固收到量化,多元視角解讀投資新動向

論壇下午場,張育浩、李金柳、劉興旺、王樂樂、張欣慰分別帶來了其對於當前市場的一手觀點。

展望下半年大類資產表現,張育浩認爲,當前美國經濟展現韌性,消費驅動增長,預期通脹下半年可能維持震盪,中國經濟企穩回升,財政政策積極發力。在此背景下,大類資產策略上建議逢低佈局、等待變量。

分析今年以來債市的較佳表現,李金柳認爲,宏觀環境出現中期變化、供需恢復存在短期差異,且配置需求持續釋放或爲幾大背景原因。在近年收益率整體下行的環境下,政金債券ETF兼顧久期和票息,或可提高資產配置的穩健性。

針對“固收+”產品的投資價值,劉興旺表示,當前權益市場或正處於底部第一波反彈行情,今年3月新發“固收+”及二級債基規模亦創下2023年以來新高,產品機構投資者佔比自2021年中以來顯著提升,在此背景下,相關產品後市有望“否極泰來”。

隨着指數化投資理念不斷普及,近年低費率、交易便捷的ETF受到越來越多投資者的關注,王樂樂認爲,ETF作爲工具化產品,減小跟蹤誤差是其“本分”,投資收益纔是“目標”,富國量化投資團隊目前已搭建了較爲完善的ETF體系,包括E起富小程序和ETF投資決策系統等。

通過比較價值基金指數與成長基金指數歷史表現,張欣慰指出,市場僅需經歷一輪牛熊週期的轉換,價值風格型投資便能夠錄得與成長風格型投資相當的年化收益,且前者的穩定性更強、過程中的波動和回撤更小,緊密跟蹤中證國信價值指數的價值100ETF可謂攻守兼備的價值投資利器。