深圳機場航空主業虧2.47億

日前，深圳機場(000089.SZ)發佈2023年年報，此前連續兩年的虧損宣告結束，2023年同比實現扭虧爲盈。報告期內，深圳機場實現總營收達到41.65億元，創近十年來新高；實現淨利潤3.97億元，同比增135.29%。2022年虧損達11.43億元。

值得注意的是，目前，深圳機場形成了航空主業、航空物流、航空增值服務(候機樓租賃)和航空廣告等四大業務板塊。報告期內，深圳機場航空主業營業利潤較上年同期大幅減虧，但虧損依然高達2.47億元，而航空廣告則貢獻了超七成的營業利潤。

此外，雖然深圳機場的營收水平達到了過去10年來最高，但公司盈利能力不升反降。2016至2019年，深圳機場歸母淨利潤在5.62億元至6.68億元之間。而2023年歸母淨利潤僅爲3.97億元，只有巔峰時期的一半多。

深圳機場

2023年實現營收41.65億元，創近十年來新高；實現淨利潤3.97億元，同比增135.29%(2016至2019年，深圳機場歸母淨利潤在5.62億元至6.68億元之間)。

雖然航班起降架次、國內航線旅客吞吐量創歷史新高，旅客吞吐量也幾乎恢復至了2019年的水平，但航空主業並未給深圳機場帶來利潤。

國內航線旅客吞吐量首次突破5000萬，躍居全國第二

2023年民航市場加快復甦，但是國際航班恢復相對滯後、國內和國際航空市場分化，國際航線佔比高的京滬機場客流量遠不及疫情前水平。反而是國際航線佔比較低的深圳機場、廣州白雲機場等恢復進度超預期，尤其深圳機場客流量已與2019年持平。

2023年，深圳機場完成航班起降39.3萬架次，同比增長66.8%，創歷史新高。旅客吞吐量達到5273.5萬人次，同比增長144.6%，恢復至2019年的99.6%，比全國平均恢復水平高6個百分點。其中，國內航線旅客吞吐量首次突破5000萬，相比2019年增長近7%，該排名首次躍居全國第二。

2023年民航市場加快恢復，深圳機場航班起降架次創歷史新高，旅客吞吐量也幾乎恢復至了2019年的水平，但航空主業並未給深圳機場帶來利潤。

深圳機場年報顯示，航空主業業務實現營業收入30.37億元，佔營業收入總額的72.93%，同比增長72.42%；營業利潤虧損高達2.47億元(剔除子公司分紅)。不過，2023年深圳機場航空主業營業利潤較上年同期的-14.6億元，已大幅減虧。

航空主業的成本主要來自航空保障與地服。報告期內，航空保障與地服項目金額達33.19億元，佔營業成本比重達89.28%，同比增長3.13%。

國際航線此前一直是深圳機場的“短板”。年報中披露，2024年，深圳機場將拓展“免簽入境”政策國家航線，加快開通墨西哥等新興市場客運，做強東北亞、東南亞優勢腹地市場，加密新加坡等地航線；積極參加國際航線發展大會，深化與國內外大型樞紐機場合作。

貨運方面，報告期內，深圳機場貨郵吞吐量突破160萬噸，同比增長6.2%；空運跨境電商貨量達17.5萬噸，同比增長80.3%，均創歷史新高；國內貨郵吞吐量83萬噸，穩居全國第一。年報顯示，深圳機場航空物流業務實現營業收入3.15億元，佔公司營業收入總額的7.56%，同比增長22.58%；實現營業利潤1.07億元。

深圳機場在年報中表示，堅持客貨運並舉發展，積極爭取貨郵發展航權、時刻、安保創新等政策，完善口岸功能，強力推進物流設施規劃建設。通過築巢引鳳，已形成集普貨、快件、郵件、保稅物流及跨境電商爲核心的多元化業務體系，吸引順豐、UPS、DHL、FedEx等國內國際貨運巨頭集聚，快件郵件實現24小時通關，亞太主要快件集散中心建設成效顯著。

去年航空廣告營業利潤3.76億，佔總營利潤七成以上

航空增值服務業務(候機樓租賃業務)和航空廣告業務是深圳機場最賺錢的兩大業務板塊。其中，航空廣告業務貢獻了深圳機場超七成的營業利潤。

深圳機場年報顯示，航空增值服務業務(候機樓租賃業務)實現營業收入4.35億元，佔公司營業收入總額的10.44%，同比增長63.62%；實現營業利潤2.66億元，創歷史新高。

航空廣告業務是深圳機場最賺錢的業務板塊，實現營業收入3.78億元，佔公司營業收入總額的9.07%，同比下降2.39%；實現營業利潤3.76億元，佔總營業利潤的七成以上。

某種程度上來說，深圳機場的廣告業務起到了業績“安全墊”的作用。據南都灣財社記者梳理，2017年至2019年，深圳機場每年的廣告利潤額在2億-3億元之間，爲公司貢獻了四成以上的利潤。

即便是疫情期間，深圳機場廣告業務的表現依然穩定。深圳機場年報顯示，2021年至2022年，航空廣告業務的營業利潤分別爲2.92億元、2.88億元，數額甚至高於2017年和2018年。

天風證券分析，2013年T3航站樓啓用以來，機場廣告業務收入始終保持增長，2018年航站樓戶外廣告資源拆除對廣告收入產生一定影響。2020年以來機場客流嚴重受到疫情干擾，但機場的廣告業務並未受到嚴重影響，同時疊加其優秀的盈利水平(機場廣告不承擔相關業務成本)爲公司業績下滑起到明顯緩衝作用。

加速佈局免稅業務，免稅客單價較2019年已實現翻倍

免稅商業是機場國際航班重要配套服務設施，也是機場非航核心業務之一。2023年5月，深圳機場發佈公告表示，與深圳市國有免稅商品(集團)有限公司(下稱“深免集團”)設立深圳鵬盛空港免稅品有限公司，共同經營深圳機場T3航站樓進出境免稅店和福永碼頭免稅店。

深圳機場以股權形式深度參與免稅業務。其中，合資公司深圳鵬盛空港免稅品有限公司註冊資本1億元，深圳機場持股49%，投資金額爲4900萬元；深免集團擬持股51%，投資金額爲5100萬元，雙方均以貨幣出資。

光大證券認爲，公司與深免成立合資公司共同經營機場免稅業務，以股權爲紐帶加強了機場與免稅運營商的業務協同，共同做大免稅蛋糕，實現雙方合作共贏。雖然保底租金和提成比例有所降低，但扣點率下降有望傳導至終端商品價格下降，提高機場免稅店業務整體銷售額。

2023年11月21日，深圳鵬盛空港免稅品有限公司正式開業。當天，全新升級的深圳機場免稅店也正式對外營業。據公開報道，目前深圳機場免稅店營業面積達2000多平方米，包含出境、進境、碼頭三個區域，涵蓋香化、菸酒、食品、精品等多品類共計270多個品牌。

深圳機場在2023年12月12日的投資者關係活動記錄表中披露了免稅業務的情況。深圳機場介紹，目前，免稅店已全新升級改造並正式對外營業，由深免集團和本公司共同合資成立的深圳市鵬盛空港免稅品有限公司已正式運營。深圳機場免稅店已經吸引雅詩蘭黛、赫蓮娜、蒂芙尼、GUCCI、軒尼詩等多個國際知名品牌落戶，香化、菸酒、精品等單品達千餘個。

深圳機場介紹，新店開業期間，深圳機場免稅店舉辦了促銷活動。從近期銷售情況來看，免稅客單價較2019年已實現翻倍。未來，公司將多措並舉提升免稅業務的經營水平，不斷提高免稅品價格競爭力，切實提升免稅資源價值。

採寫：南都·灣財社記者 邱墨山