商品期貨趨勢專欄－需求成長下修 原油期震盪

OPEC發佈月報也強調，第四季全球經濟充斥重大不確定性，經濟衰退所引發的擔憂，使石油需求成長放緩的風險升高，將今年及明年全球石油需求成長預估，同步下調每日10萬桶，來到每日250萬桶及每日220萬桶。

在供給方面，目前OPEC產油國的剩餘產能仍低於長期平均值，由於高油價有利產油國維持財政收支平衡，且產油國有需要提高剩餘產能以保持對油價調控能力，因此，預估必要時仍將減產維護油價，加上歐盟將在12月對俄羅斯石油實施禁運，並從明年2月起對石油產品禁運，使得供給吃緊的風險仍舊存在。

整體來看，近期中國大陸雖放寬部分疫情防控規定，但由於境內疫情持續升溫，短期內要北京政府結束清零的機率微小，市場對需求疲弱的擔憂，短線可能使油價再度承壓下跌。

但另一方面，國際石油供給仍相對吃緊，加上近期美國成品油需求回升，且出口保持強勁，使得庫存大幅偏低，供給仍相對吃緊，在供需結構仍未失衡的情況下，預期油價持續大幅下跌機會不大。（富邦期貨提供，李娟萍整理）