上交所新年調研聚焦“大消費”：上市公司對2025年消費趨勢持積極態度
21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道
元旦假日前後，上交所開啓了新一年的調研走訪活動。
21世紀經濟報道記者獲悉，近日，上交所負責人調研走訪了上影集團、光明集團、百聯集團、錦江集團旗下多家上市公司。在中央經濟工作會議將“大力提振消費”列爲今年經濟工作首要任務的大背景下，圍繞大消費類企業有何暢想和計劃，資本市場能夠提供哪些“助力”，雙方進行了深入溝通交流。
據初步統計，自12月20日以來，上交所已累計走訪、調研超40家大消費類滬市公司。上交所調研人員深入瞭解企業的經營生產現狀和行業趨勢，並就“併購六條”、REITs等資本市場相關政策、工具開展宣導。調研人員表示，通過下沉一線，能夠更直觀瞭解相關公司面臨的困難和行業存在的機遇和挑戰，進一步明確政策需求，從而助力企業用好用足資本市場各項制度和工具，提質增效。
政策利好激發消費潛能
從2024年年初的“兩新”紅利，到年中促進服務消費高質量發展意見，再到年末中央經濟工作將“大力提振消費”列爲2025年首要任務，吹響了全方位擴內需的號角。據國家統計局數據，11月社會消費品零售總額4.38萬億元，同比增長3.0%。2024年1-11月，社會消費品零售總額44.27萬億元，同比增長3.5%。此次接受調研的上市公司覆蓋了食品、乳業、院線、百貨、旅遊、白酒、酒店等多個細分行業。在調研走訪中，不少上市公司都在盤點2024年經營情況，研判目前如何應對市場各類挑戰。
上海電影連續多年在上海區域票房佔比排名第一。截至2024年9月底，公司共擁有已開業直營影院“SFC上影影城”51家，銀幕總數爲373塊。公司直營影院累計實現票房3.67億元（含服務費），市佔率爲1.06%。公司在穩固市佔率的基礎上積極佈局“影院+”，以創新活動促進非票業務增長，打造線下文化娛樂消費綜合體。黨委書記、董事長王雋表示，“公司於2024年11月22日發佈公告進一步收購上影元19%股權，持股比例增至70%，隨着上影元經營業績的持續穩定增長，將有效提升上市公司經營質量和股東回報能力及水平。”
百聯股份2024年圍繞高質量發展的總體目標，持續深化轉型發展，激發內生動力，增強核心競爭力。在持續探索創新商業模式方面，公司旗下婦女用品商店全面改造後開業，定位爲國內首個聚焦女性社羣視角的線下體驗空間—LADY淮海，探索商業與藝術向內共生，傳遞女性影響力。黨委書記、董事長張申羽表示，“公司積極響應上海市‘REITs20條’政策號召，發行又一城公募REITs並於8月正式上市，彰顯了公司推動持續創新、優化商業空間佈局以及深化國資國企改革的決心與成效。”
錦江酒店順應消費趨勢，持續強化品牌價值和影響力，實現從經濟型、中端到高端酒店的全面覆蓋，形成多業態品牌佈局。董事長張曉強表示，“截至2024年三季度末，公司會員總數達到1.99億。除此之外，公司發佈‘跟着錦江遊中國’IP，作爲錦江酒旅融合的創新探索，憑藉全產業鏈資源優勢，協同文旅產業上下游共同發展。”
借力資本市場實現高質量發展
日前召開的中央經濟工作會議指出，要持續支持“兩新”政策實施，促進消費增量增速向穩向好。消費政策“加量”“加力”“擴圍”，一系列促消費舉措落地見效。滬市消費行業公司在走訪調研中也紛紛積極響應，表示在積極推動公司現有業務提質增效的同時，也在探索通過資本市場爲上市公司高質量發展賦予新動能。
光明乳業作爲食品企業，積極落實食品安全主體責任。董事會秘書沈小燕表示，“作爲上交所的上市公司，我們踐行高質量發展理念，嚴格按照法律法規的各項規定，不斷完善公司治理，不斷提升信息披露的水平，做好投資關係管理工作，做好分紅派息工作，努力爲投資者創造價值，爲投資者帶來回報。”
光明地產堅持合規高效的投資者關係管理與市值管理，尤其高度重視股東回報。最近四年（2020—2023）的現金分紅比例分別爲 41.7%、47.7%、43.5%、32.9%，合計分紅超1.1億元。“公司積極藉助交易所的平臺與資源，通過股東大會、上證E互動平臺、上證路演中心、定期報告業績說明會等形式，強化溝通機制建設。公司也高度重視社會責任與利益相關方，上市重組後連續9年發佈社會責任報告，並於2024年內新設了公司未來三年股東回報規劃、提質增效重回報行動方案等。”財務總監盛雪羣表示，“公司將切實結合企業自身實際情況、階段性特點、經營發展需要與未來轉型發展需求，適時研究推進有效的資本運作。後續仍希望能持續得到交易所的大力支持與指導，爲後續企業自身未來的轉型發展進一步夯實基礎。”
“從國內出遊人數上來看，旅遊市場強勁復甦，2024年前三季度，國內出遊人次42.37億，同比增長15.3%。”錦江酒店董事長張曉強表示，未來，公司將圍繞提高主業競爭優勢，通過“三平臺”強化與各業務板塊的高效協同，聚焦酒店行業價值持續創新，堅定不移走高質量發展道路，做強做優錦江民族品牌，建設具有全球競爭力的一流酒店集團。他同時表示，公司也建議交易所層面可以就公司自身所在市場環境以及行業特點，爲上市公司提供更全面、便捷的服務與指導，對於積極增進上市公司市場認同和價值實現、回報工作出色的公司給予正向激勵與評價。
光明肉業董事長李俊龍表示，如今，大衆消費者在飲食選擇上，不僅越發注重健康飲食理念的踐行，同時也將目光聚焦於降低成本，消費者對“性價比”的追求尤爲強烈，這對公司提出了更高的要求。作爲國有控股的上市公司，公司在守護城市、守護市民的“肉盤子”上奮力踐行“讓市民離不開光明”的奮鬥目標，也希望上交所能夠組織消費類國有企業開展類似“走進上市公司”的專場活動，讓更多的專業機構投資者更好地瞭解公司，促進高質量發展。
展望2025年消費形勢
2024年，消費品以舊換新政策持續顯效，系列促消費活動有序開展，消費市場保持平穩增長。本輪調研走訪中，滬市大消費行業上市公司堅定了持續推動實現高質量發展的信念，對於2025年行業發展趨勢均持積極態度。
光明乳業表示，政策扶持提振消費，激發市場活力，爲行業注入強心劑。目前，乳品消費呈復甦態勢，企業通過拓展線上渠道、下沉市場，提升銷量，加大研發投入，推新品迎合健康需求。展望2025 年，政策導向、消費升級需求及健康理念流行，行業將延續品質升級趨勢，功能性乳品受關注，滿足細分場景。企業戰略上，持續深耕研發，創新產品；拓展電商、新零售等多元渠道；強化品牌建設，塑造高端、健康形象，提升競爭力。
百聯股份黨委書記、董事長張申羽表示，近期中央及地方各級政策精神均釋放了非常積極的支持消費行業的信號，提振消費將是明年的重中之重。2025年宏觀經濟影響下，消費者將更加註重產品的性價比，追求價值最大化。其中，年輕消費者多元，偏好影響市場；銀髮族消費崛起，市場潛力巨大；商業聚焦策展能力、場景營造能力和鏈接文旅資源能力，將商品和服務銷售觸達消費者。公司將把握政策和城市更新帶來的促消費機會，轉聚集的流轉轉爲經營增量，轉政策含金量爲發展的高質量。未來公司將積極推進資產證券化，同時通過數字化驅動的新質生產力、發揮優勢業態品牌價值等實現提質增效和賦能增長。
金楓酒業董事長祝勇表示，隨着國家相關刺激消費政策不斷落地，以及酒企積極地去庫存、調價格等行爲，中國酒行業正在進入築底階段，行業震盪幅度減小，行業整體進入平穩發展，部分優勢酒企的優勢產品可能會出現價格的溫和反彈。公司相信，隨着高品質、多樣化、個性化消費意識的不斷崛起，產品、渠道、品牌將成爲酒水廠商構建起新競爭的關鍵。酒水品牌將遵循數字化綠色化協同發展趨勢，以全渠道、優質內容精準觸達消費者，促成購買行爲發生，進而推動業績增長。