三利空 字節跳動營收大跳水

今年前三季，字節跳動收入增速大幅下滑，也折射出其正遭遇三大挑戰。（中新社）

在歷經多年高速增長後，字節跳動正遭遇嚴峻挑戰。大陸網路媒體《36氪》引述知情人士說法稱，今年前三季，字節跳動收入增速大幅下滑，也折射出其正遭遇三大挑戰，包括大陸國內廣告高收入「降速」、地緣政治對TikTok營收的影響開始浮現，及大模型行業目前正處「燒錢」階段，營收回報短期難見。

報導指出，今年前三季，字節跳動的收入增速出現較大幅度的下降。此外，其利潤率在「去肥增瘦」獲得短暫提升後，如今又重新進入下滑情況。

報導指出，大陸國內廣告收入一直是字節跳動營收的基本盤。然而，今年前三季，字節跳動大陸區單季廣告同比增速從40％左右跌至17％以內，就連過去兩個季均沒有達成既定目標。

報導稱，廣告降速的背後是抖音電商業務增速的明顯放緩，以及生活服務業務拉動商家廣告投放能力不達預期。抖音電商的銷售額增速已從年初超過60％跌至9月不到20％。

報導表示，爲應對廣告收入增速持續放緩，字節跳動加大對商家補貼力度，以刺激廣告投放力度。今年以來，僅巨量引擎就投入超過100億元（人民幣，下同）的商家和使用者補貼，字節跳動全平臺補貼金額超過300億元。但成效不只不佳，反而變相讓廣告業務成本卻同比上升60％。

此外，今年前三季，TikTok的全球營收同樣不達預期。其中，被寄予厚望的TikTok電商業務GMV已經連續數月未及預期，在中國受到歡迎的直播電商模式未能在歐美國家快速複製。

報導認爲，這與TikTok遭遇的嚴峻地緣政治挑戰密切相關。4月底，美國總統以國安爲由簽署封禁TikTok的法律，TikTok可能將在2025年1月失去美國市場。儘管封禁還沒有實施，這種不確定性對TikTok相關的商家、廣告客戶的信心影響，已經在TikTok的營收顯現。

至於目前全球的大模型行業，均處於競爭激烈的「燒錢階段」。據外媒報導，字節跳動推出的大模型「豆包」今年運營總成本可能將達85億美元，還將面臨高達50億美元鉅額虧損。而大量的成本投入必然會拖累字節跳動的利潤率。