三季度失速，迎駕貢酒不確定年度目標能否完成

12月4日，迎駕貢酒召開第三季度業績說明會。

作爲安徽地區第二大酒企，迎駕貢酒今年前三季度實現營收55.13億元，同比增長13.81%；歸母淨利潤20.06億元，同比增長20.19%。

這一營收增速低於市場預期。根據迎駕貢酒《2024年度財務預算方案》中提到的經營目標，今年的目標是實現營業收入80.64億元（較上年增長20%）、淨利潤28.66億元，前三季度目標完成率不足69%。

年終將至，迎駕貢酒是否有信心完成超80億元的經營目標，成爲多位投資者關注的問題。

公司總經理秦海在業績交流會上回應表示，“該預算方案是公司2024年度經營計劃的內部管理控制考覈指標，僅爲生產經營計劃，不代表盈利預測，能否實現取決於市場需求等諸多因素，具有不確定性。”

事實上，迎駕貢酒上半年還維持着20%以上的高增長趨勢，業績失速主要受第三季度影響。

期間公司營收17.28億元，增速罕見放緩至1.58%；歸母淨利潤爲6.28億元，增速僅爲3.67%，兩項核心指標增長率均爲近7年新低，公司方面解釋稱“受市場環境影響”。今年第三季度，多家白酒公司業績出現大幅波動，其中部分企業甚至根據市場環境變動暫停發貨、主動控速。

對於迎駕貢酒而言，走到“徽酒老二”位置後，過於依賴安徽市場是其業績增長的一大瓶頸。

《國際金融報》記者梳理迎駕貢酒近幾年財報發現，最近五年公司對安徽地區的營收依賴度逐漸加深，由2019年的56.24%增至2023年的67.22%。今年該趨勢仍在繼續，前三季度其來自安徽地區的營收約38億元，約爲公司總營收的近7成，佔比進一步擴大。

要知道，安徽省內的白酒市場增長空間並不大，迎駕貢酒董事長倪永培曾預測，公司在省內營收天花板約100億元。

市場普遍認爲，隨着一線名酒加快下沉，安徽市場未來競爭更爲激烈。經營數據顯示，截至第三季度末，迎駕貢酒在省內經銷商共782家，第三季度淨增長3家；而省外市場經銷商總數爲640家，其間淨減少4家。

僅“守着”安徽市場顯然難以實現此前定下的“百億夢”。

有投資者在業績會上對此提問，公司後續全國化拓展有何思路。秦海迴應稱，公司將以安徽、江蘇、上海爲核心市場，加強重點版塊市場建設，穩步推進泛區域化佈局。

對於不同地區的產品動銷情況，秦海表示，公司100元—300元價格帶的產品在安徽市場動銷較快；江蘇和上海的經濟水平不同，整體（動銷快的產品價格帶）略高於安徽。

從產品結構來看，迎駕貢酒中高檔產品營收增速快於普通白酒。

前三季度公司中高檔白酒（洞藏系列、金星系列、銀星系列等）實現營收42.46億元，同比增長約18.63%；普通白酒（百年迎駕貢系列、糟坊系列等）實現營收約10億元，同比增長2.35%。不過，迎駕貢酒所定義的中高檔白酒中，金星和銀星系列單瓶市場價在100元以下，洞藏系列成爲品牌向上的支撐。

本文源自：國際金融報