散戶出走 證券劃撥餘額跌破3兆

臺股12月重挫，外資賣超臺股376.79億元並匯出7.8億美元，連動散戶跟着出走，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額大減，與M1B和M2年增率「死亡交叉」延續。央行官員強調，觀察M1B的活期性存款與股市關係較密切，M2則是反應定期性存款及外幣存款變動，即經濟活動的結果，所謂「死亡交叉」，不宜直接從數字高低直接來做解讀，反應在市場走勢的事實顯現，參考價值很有限。

央行官員說明，12月M1B年增率降低，主要是活期性存款成長減緩，與央行連續升息有關，資金偏向轉入定期性存款，且證券劃撥存款餘額大幅減少。M2年增率下滑，主要是外資匯出資金，加上銀行放款與投資年增率下降。至於1至12月累計M1B及M2平均年增率分別爲7.81％及7.48％。

其中M2全年平均年增率超過目標區間，央行官員指出，目前已經調整爲成長的參考區間，爲中長期目標區，不是每年都要落在目標區間，不過因去年已經啓動緊縮貨幣政策，預計年增率逐步下降，今年可能會落入目標區間。

針對臺灣會不會持續緊縮，央行官員說明，將配合國際金融情勢變動，觀察通膨雖已逐漸趨緩，但仍處高水位，各主要國家還會持續緊縮貨幣，加上不確定因素仍高，央行也會持續密切關注國際經濟、國內通膨變化。

證券劃撥存款餘額12月減少，主要反應股市信心不足。但央行官員分析，從餘額的旬平均數來看，僅月減121億元，與月底數月減1,040億元差距頗大，因此對M1B的貢獻爲-0.64％。

央行官員強調，去年央行四度升息，法人及個人資金偏向轉存定存及定儲，12月活期性存款餘額22兆8,580億元，月增1,104億元，但定期性存款月增1,828億元，餘額15兆9,430億元、再創歷史新高，年增率8.44％。