三大交易所發佈ESG信披“教科書”，細化四要素披露要求等重點難點

11月6日，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所就上市公司可持續發展報告編制指南公開徵求意見，包括《第一號 總體要求與披露框架》和《第二號 應對氣候變化》（下統稱《指南》）。

據瞭解，此次《指南》是定位於此前已發佈的上市公司可持續發展報告指引（下稱《指引》）的“教科書”和典型實踐推薦，針對上市公司可持續發展報告編制過程中的重點難點問題，提供更加具體的應用指南。另外，《指南》以輔助參考爲主，不設置額外的強制披露要求。

數據顯示，截至2024年9月底，超2200家上市公司披露了2023年度可持續發展報告或社會責任報告，家數再創新高，近三年披露家數年均增長約20%左右。業內人士預計，隨着ESG信披指南落地，未來預計上市公司ESG報告披露家數及質量將進一步提升。

兩個具體指南引導“實踐先行”

記者瞭解到，本次先行設置了上述兩個具體指南，強調實踐先行，內容既包括披露要點提示和示例，也涵蓋了重要概念解釋、主要實施步驟、相關參考索引等，旨在推動上市公司健全治理、強化管理、提升可持續發展意識，以更好的實踐推動更好的披露。

具體來看，《第一號 總體要求與披露框架》共設置七章，主要內容包括提示可持續發展報告的一般要求、闡釋識別和分析重要性議題的方法、明確“四要素”披露要求及示例以及說明報告框架、披露項歸類、披露項說明的方法四個方面。

《第二號 應對氣候變化》共設置六章，其中，前五章是圍繞氣候相關議題的規則解讀與操作指南，包括氣候相關影響重要性評估、財務重要性評估、氣候適應性和氣候相關情景分析、覈算溫室氣體排放量的流程和方法、氣候相關轉型計劃。第六章是氣候相關議題的披露要點，同時在附錄部分提供溫室氣體排放量的披露模板示例。

記者獲悉，後續各交易所將在證監會統籌下，根據市場需要加快推進其他重要議題具體指南的制定，逐步實現對《指引》重點內容的全覆蓋。未來將形成以《指引》爲強制性和底線要求，《指南》爲參考性規範和典型實踐推薦的可持續發展信息披露制度體系。

細化四要素披露要求等重點難點

具體來看，《指南》針對完善可持續發展治理架構、雙重重要性評估分析、四要素披露框架應用、氣候情景分析等重點難點內容，給予必要的細化指導。

其中，明確了“治理—戰略—影響、風險和機遇管理—指標與目標”四要素的披露要求及示例。包括列舉公司可持續發展治理架構和工作機制的披露要求，比如提供了四類ESG治理架構示例。

《指南》還說明了可持續發展相關風險和機遇對公司的影響識別、公司應對戰略及其適應性評估的方法；說明如何通過制定管理制度、明確監測流程以及管理措施的步驟開展影響、風險與機遇的監測與管理；解釋設定、管理可持續發展目標和指標的具體可參考做法與示例等。

關於議題重要性分析，披露主體應當從“財務重要性”和“影響重要性”兩個方面對議題重要性進行判斷，並根據議題的重要性評估情況，按照規定採用不同的披露框架。同時，還提供了議題重要性分析步驟示例，詳細闡述瞭解公司活動和業務關係背景、建立議題清單、議題重要性的評估與確認、議題報告四個分析步驟等。

氣候情景分析方面，《指南》提供了氣候相關情景分析的一般流程，披露主體可以通過確定開展氣候相關情景分析的範圍、選擇氣候相關情景、確定用於情景分析的變量、確定情景分析方法、開展氣候相關情景分析五個步驟進行氣候相關情景分析，進行識別、分析和管理氣候相關風險和機遇。