人行買斷式逆回購 11月再發

中國人民銀行11月開展人民幣8,000億元買斷式逆回購操作。圖／新華社

人行本週公開市場操作內容

爲提供年底市場流動性需求，中國人民銀行29日透露，今年11月份以固定數量、利率招標、多重價位中標方式，開展人民幣（下同）8,000億元買斷式逆回購操作，期限3個月，這也是人行繼10月後，第二次操作買斷式逆回購。

專家指出，相較中期借貸便利（MLF），透過買斷式逆回購等方式釋放流動性的成本較低，有助於穩定銀行息差水平。

人行同日並公佈，爲加大貨幣政策逆週期調節力度，維護銀行體系流動性合理充裕，開展公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值2,000億元。

綜合陸媒29日報導，人行10月首度開展買斷式逆回購操作，規模5,000億元，期限6個月。專家指出，買斷式逆回購屬常規貨幣操作，不帶特定目的，只爲管理流動性波動，帶有一定期限，最終效果是貨幣中性。買斷式逆回購可能會逐步替代MLF，成人行投放中長期流動性的重要方式。

專家表示，買斷式逆回購與質押式逆回購區別，在於前者對應債券所有權轉移給人行，人行可將所購債券在二級市場上再質押或賣出。

另外，人行29日進行4,790億元7天期逆回購，中標利率持平1.5％，公開市場當日有6,351億元逆回購到期，即淨回籠1,561億元。總結本週（25日～29日），人行共進行14,862億元7天期逆回購，當週公開市場有18,682億元逆回購到期，即全周收水3,820億元。

稍早前人行25日還進行9,000億元MLF操作，規模約爲本月到期量1.45兆元的六成，即淨回籠5,500億元，利率持平於2％。

招聯首席研究員董希淼分析，每到跨年前後，現金投放、繳稅等規模都較大，市場對流動性需求較大。11月初大陸全國人大常委會批准增加6兆元地方政府債務限額置換存量隱性債務後，預計下一步階段政府公債發行速度將進一步加速。

分析人士指出，11月25日的MLF操作淨回籠5,500億元。MLF中標利率爲2％，相對較高，透過買斷式逆回購等方式釋放流動性的成本較低，將進一步降低銀行資金成本，有助於穩定銀行息差水平，推動銀行保持發展穩健性和服務實體經濟持續性。