人保資產ABS業務獲批 保險資管交易所ABS業務再擴容

保險資管公司資產證券化（ABS）業務再擴容。

7月中旬，人保資產官方微信公衆號發佈消息稱，人保資產擔任項目協調人的中電投融和融資租賃新源第6-15期資產支持專項計劃取得上交所掛牌轉讓的無異議函。

記者注意到，自去年10月份上交所、深交所同意國壽資產、泰康資產、太保資產、人保資產及平安資產這5家保險資管公司試點開展ABS及不動產投資信託基金（REITs）業務後，相關ABS業務即開閘，此前的5月份，泰康資產便發佈消息稱，由其作爲計劃管理人的“泰康資產-中電投租賃1號碳中和綠色資產支持專項計劃”已於5月8日在上交所成功發行。

有保險資管資深人士對貝殼財經記者表示，ABS業務爲保險資金提供了新的投資渠道，有助於實現投資組合的多元化，降低風險，提高資產配置效率，同時，保險資金通過參與ABS，也能更好地支持實體經濟發展。

收益率相較傳統債券高 保險資管機構參與交易所ABS業務

保險資管公司落地ABS，既有支持實體經濟發展之意，也有提升險資投資收益率的現實需求。“ABS相較傳統債券，收益率較高。” 上述保險資管資深人士對記者坦言。

在交易所批准5家保險資管公司試點開展ABS業務之前，保險資管公司主要通過中保登開展資產支持計劃業務，保險資管公司在“交易所ABS”業務上僅能以投資者身份參與，但獲批後，保險資管機構能以管理人身份參與“交易所ABS”業務。

公開資料顯示，自試點以來，獲批的多家保險資管公司先後申報相關產品。

2023年12月份，國壽資產發佈消息稱，向上交所和深交所申報的中國人壽-創工融資租賃資產支持專項計劃和中國人壽-創科供應鏈資產支持專項計劃於日前率先獲得兩家交易所出具的無異議函，實現了保險資管公司資產證券化業務試點的新突破。

同期，太保資產擔任管理人的首單ABS產品——太平洋-海通恆信小微企業高質量發展資產支持專項計劃獲得上交所受理。

2024年5月8日，泰康資產作爲計劃管理人的“泰康資產-中電投租賃1號碳中和綠色資產支持專項計劃”在上交所成功發行，也是市場首單以保險資管公司作爲計劃管理人發行的企業資產證券化產品。

7月初，人保資產擔任項目協調人的中電投融和融資租賃新源第6-15期資產支持專項計劃取得了上交所掛牌轉讓的無異議函。

在保險資管資深人士看來，保險資金參與ABS（資產支持證券）的益處十分顯著，除了收益率高於傳統債券之外，ABS還爲保險資金提供了更多元化的投資渠道，有助於降低投資組合的風險，提高資產配置效率，保險資管公司可以根據自身的投資偏好和風險承受能力，靈活選擇投資ABS產品的策略。

ABS模式讓險資更好服務實體經濟 實操風險點值得關注

值得一提的是，通過ABS，險資還能更直接地服務於實體經濟。

根據目前披露的保險資管公司交易所ABS的材料，基礎資產多集中在綠色發展、高新技術發展等方面。

如人保資產擔任項目協調人的中電投融和融資租賃新源第6-15期資產支持專項計劃，底層資產涉及光伏、風電、水電、儲能等綠色產業，與綠色金融方向相契合。

再如國壽資產旗下的中國人壽-創工融資租賃資產支持專項計劃，由江蘇徐工工程機械租賃有限公司作爲原始權益人，基礎資產爲徐工集團各大主機廠製造的工程機械設備，融入了徐工集團的高端產業技術以及科技專利。

中國人壽-創科供應鏈資產支持專項計劃則由萬科集團作爲核心企業，以上下游供應商、施工方對債務人的應收賬款作爲基礎資產，能有效緩解中小企業面臨的融資難、融資貴問題。

不過，業內人士表示，險資參與ABS也有一些風險點值得關注，比如，經濟增長壓力加大，ABS存違約風險，同時，ABS流動性相對較低，保險公司面對大額賠付或其他流動性需求時，ABS變現相對困難。“要應對ABS投資的潛在風險，保險資管公司需要遵循專業、嚴謹的原則，認真察看和理解ABS產品條款，時刻跟蹤ABS底層資產，綜合考慮資金運用的安全性、流動性、收益性原則，合理控制ABS投資的比例，做到穩健投資、科學投資。”

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 李錚

校對 穆祥桐