羣聯、天鈺谷底將過 權證來電

羣聯、天鈺熱門權證

臺股報復性反彈,電子股反彈速度強勁,法人認爲羣聯(8299)、天鈺(4961)營運谷底將過,底部逐漸成形。。

羣聯第三季認列存貨跌價損失,影響毛利率5%,單季每股稅後純益(EPS)爲6.13元,符合市場預期。

羣聯第三季庫存略有下降,降至210億元,第四季到隔年的第一季仍有存貨跌價損失的干擾,但法人認爲,因存貨成本持續下降,預期對毛利率的影響會較到第三季明顯減少。

展望羣聯第四季到隔年第一季,因淡季需求將持續下滑,且大陸模組廠持續降價清庫存,但NAND Flash供應商陷入虧損,報價觸及現金成本,鎧俠啓動減產,且美光及海力士大幅縮減資本支出,將導致NAND產出會減少。

預期2023年第一季NAND晶圓產出將減少,幫助供需逐步恢復正常,NAND市場將在Q1穩下來。

在天鈺部分,驅動IC設計經過幾個季度的風光,2022年消費性電子產業衰退,且過去客戶因爲過去的缺貨,有其重複下單的狀況,使得目前訂單修正激烈,目前估計第四季獲利將回溫。

天鈺第三季營收41.91億,季減22.3%,年減37.4%,主因消費性電子終端需求疲軟,衰退最多爲電子紙的EPD及ESL產線,估年減約40%~50%,稅後純益4.61億,季減38.6%,年減75.9%,EPS爲2.48元。

天鈺進入第四季,目前智慧機及NB需求持續不振,但TV庫存調整已進入第五個季度,大尺寸面板報價已止跌且微幅上漲,且面板廠對第四季面板出貨量與第三季持平,目前大尺寸DDI出貨量也同步落底回升,法人推估天鈺第四季估獲利將回升。