全天候型債券 提高勝率

投資人可以多元尋求收益,也可透過全方位投資的債券基金,以捕捉各類債券的投資機會。 (路透)

美國聯準會(Fed)降息時點不確定,金融市場跟着起伏。法人指出,不論Fed何時降息,高利率環境仍將維持一段時期,投資人可以多元尋求收益,也可透過全方位投資的債券基金,以捕捉各類債券的投資機會。

瑞士百達資產管理指出,儘管美國通貨膨脹放緩速度不如預期,但美國公債仍具有投資價值,因爲短期利率已回升至週期的高點。尤其是美國抗通膨債券,百達仍維持加碼,因爲美國10年期抗通膨債殖利率(2.2%)再次接近實質經濟成長率(2.3%),這是2008年金融海嘯以來首次。

百達看好美國高評級債,因爲受益於經濟成長溫和及通膨環境。此外,短天期非投資等級債具有超額報酬潛力,且收益水準仍具有吸引力,也是百達看好的資產類別。不過,Fed延後降息支撐強勢美元,因此百達對新興市場當地貨幣債券的配置從加碼調整爲中性。

貝萊德智庫則指出,在高利率環境下,債券提供的收益力與緩衝力全面提升。貝萊德持續看多短天期債券所提供的收益機會,因爲利率將長時間保持在高點。新興市場強勢貨幣債的評價面也較有吸引力。

路博邁投信總經理黃忠雄表示,與其不斷猜測Fed降息的時間點與幅度,不如選擇一檔操作有彈性、可因應各種時空環境的全天候型債券基金。這類型基金具備夠多元的投資工具,不論是升息或降息環境,都能持續追求收益。

以路博邁NB策略收益基金爲例,目前以機構房貸抵押債(MBS)佔大宗,比重約五成。投資團隊認爲,美國MBS的債信幾乎等同美國公債,不僅違約疑慮極低,且MBS的殖利率更高。投資人在不必承擔較高風險的情況下,可享有更高的殖利率回報。

另外,路博邁NB策略收益基金存續期範圍介於2至8年,投資團隊會迅速調整存續期,以因應利率大幅波動。例如,以較低的存續期,應對大幅升息的預期,並在利率攀升見頂、反轉向下的機率增加時,調高存續期。投資團隊在必要時,會使用相對應的衍生性金融工具進行避險,以降低利率、匯率、違約率變化的潛在波動風險。