全臺首檔航運 ETF 9月20日正式掛牌 「這主題」買點到？

國際貿易暢旺有利航運業前景。(資料來源：ICE Data、Bloomberg)

美國國際碼頭工人協會(ILA)勞資協商談判，現行的六年合約將於今年9月30日到期，航運市場指出，此次勞方態度強硬，若協商未順利，美東碼頭恐罷工，美東碼頭若在2024年10月進行罷工，美國東海岸貨物會積壓約一週時間，恐怕會和2021年疫情期間蘇伊士運河阻塞事件後果相同，當時蘇伊士運河阻塞僅一週時間，然而對於歐洲線的影響期間長達一年。目前已有多家航運商陸續開始採預防性策略，向美國聯邦海事委員會(FMC)報備，預計10月1日及10月15日將陸續調漲綜合費率附加費(GRI)最高每40呎櫃(FEU)漲4,000美元，以當前運價概算，漲幅將超過50%。本週爲超級央行周，美、臺、英、日接續舉行會議，依據利率期貨推估，聯準會降息1碼至2碼機率約四成至六成，時序將邁入第4季航運旺季，全球航運股持續穩健，可持續留意。

8月出口總值達436.4億美元、創歷年單月新高，年增16.8%並達連續十個月成長，主因資通訊產品出口強勁、傳產貨品也撥雲見日；累計今年以來1至8月出口總值達3,085.7億美元、創歷年同期次高。9月出口估年增5%至9%，第3季出口增幅可望上修2-3個百分點，估年增率可望達8.2%至9.6%，優於主計總處先前預測值。

野村投信投資策略部副總但漢遠分析表示，根據彭博數據統計，近年來國際貿易量指數有所成長時，全球航運股表現可望正向迴應，例如貿易量指數除了2022年小幅倒退，2020、2021、2023年均呈現正向發展，而NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數在這些對應期間的年度報酬亦以上漲作收。2024年以來該貿易量指數再度向上，NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數亦有雙位數表現，比對臺灣貨櫃龍頭如長榮（2603）、陽明海運（2609）公佈8月營收均較去年同期翻倍，主要受惠於運量與運價齊揚，受市場供需因素影響，8月營收較7月增加；展望航運市場，根據Alphaliner統計，扣除塢修船舶數量，截至今年8月26日船舶閒置率仍處於低點，全球僅0.7%，且部分重要港口偶有塞港議題，加上航線繞道影響，整體船噸供給仍緊張。

野村全球航運龍頭息收ETF（00960） 經理人張怡琳分析表示，除了運價起伏將影響航運相關類股表現，「運量」也是一項值得持續追蹤的變數，即除了美中新一輪關稅大戰可能引發廠商提前拉貨的需求，時局將邁入第4季的航運傳統「運量」旺季，包括年底購物旺季拉貨潮助長貨櫃業者、歐美秋冬對南半球糧食推升散裝運輸需求，乃至於這些俄烏戰爭變化與秋冬取暖用油需求帶動油輪運輸，貿易的「運量」可望維持高峰。而目前「運價」則處在相對高位整理，上海出口集裝箱運價指數(SCFI)，今年以來SCFI漲幅較去年同期大漲並曾衝破3700點，跟去年同期間7、8月的977點及1030點相比，都呈現倍數的增幅，眼前更有美國東岸碼頭罷工事件，若無法達成新協議造成罷工，將對美洲線運價會形成一定支撐。

此外，中東地區紅海危機等消息發展，每艘約需多耗百萬美元及加購鉅額戰爭險，貨櫃運價紛紛飆漲，許多企業擔憂搶不到櫃，紛紛將聖誕檔期貨品提前送，加上中國大陸十一長假期需求即將出籠，預期會出現一波出貨潮，全球航運龍頭股後市亦值得密切追蹤。預計9月20日正式掛牌的全臺首檔航運ETF00960，追蹤NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數，即納入全球三大航運種類的龍頭企業，不但在近期震盪盤勢表現相對臺股加權與電子指數、費半與美股科技巨頭，乃至於日股等都較爲抗跌領漲，中長期來看也各有不同投資利基，值得納入投資組合。