券商晨會精華：黃金短期震盪風險上升，但中長期上漲行情或未結束

財聯社4月26日訊，市場昨日全天震盪反彈，三大指數漲跌不一。總體上個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市成交額7743億，較上個交易日縮量211億。截至昨日收盤，滬指漲0.27%，深成指漲0.14%，創業板指跌0.04%。北向資金全天淨買入3.49億，其中滬股通淨買入9.21億元，深股通淨賣出5.72億元。

在今天的券商晨會上，中金公司表示，黃金短期震盪風險上升，但中長期上漲行情或未結束；中信建投提出，關注漲價鏈傳導效果及持續性；華泰證券則表示，AI熱潮已開始加速液冷產業鏈發展。

中金：黃金短期震盪風險上升，但中長期上漲行情或未結束

中金公司表示，目前美債利率尚未明顯下行，黃金卻一度衝擊2400美元/盎司，模型殘差達到歷史最高水平，或表明短期黃金估值已經偏高。中金認爲後續若地緣政治風險降溫，或投機資金獲利了結，黃金存在高位波動風險。但從中長期角度看，中金認爲黃金的上漲行情可能尚未結束。從結構性因素看，美國債務問題積重難返，地緣政治事件頻發，逆全球化與去美元化格局或進一步深化，或推動全球央行繼續增持黃金，爲金價提供支撐。

中信建投：關注漲價鏈傳導效果及持續性

3月以來以金銅油爲代表的全球主要資源品價格開啓一輪強勢上漲行情，4月餘溫不斷，多上中游原材料領域陸續啓動漲價行情。

後續漲價鏈怎麼買？一是挖掘仍有潛在提價意願的品類；二從已漲價的品種看，成本推動型注重需求剛性（傳導能力），供需推動型關注價格拐點、優選漲價週期更長的品類。整體來看，本輪漲價行情中目前仍存在供需邏輯支撐或盈利有望實現較好提振的品種主要包括製冷劑、高端存儲、面板、燃氣、輪胎、TMA等。

華泰證券：AI熱潮已開始加速液冷產業鏈發展

華泰證券表示，儘管AI規模化仍處於早期階段，但AI熱潮已開始加速液冷產業鏈發展。目前衆多芯片廠商和雲計算巨頭均佈局液冷方案，包括英偉達、AMD、Cerebras、谷歌、微軟、亞馬遜等。未來隨着處理密集型計算應用的增長，冷板式液冷作爲短線方案或率先放量，而浸沒式液冷作爲未來方向將長期受益。