全球公債市場遭熊啃 今年損失恐爲1949年最糟

全球央行積極升息對抗通膨,不僅股市重挫、連政府公債也受拖累。像是美國10年期公債殖利率23日一度升抵3.829%,創下逾11年高點。2年期美債殖利率更急漲到4.27%,爲2007年10月以來最高。此外英國、德國與法國等公債殖利率也都以1990年代以來最快速度上揚。根據美銀統計,年初迄今全球公債已慘虧20%。

該銀行還引述EPFR Global最新數據指出,截至9月21日當週,全球債券基金資金流出69億美元,創下紀錄新高、股票基金也失血78億美元,至於流往現金則達303億美元。

美銀在報告中表示,通膨、升息與經濟衰退等衝擊尚未結束,加上最近幾周債市崩盤,意味信貸利差尚未達到高點、股市修正也還沒到達底部。它還提到投資者情緒「毫無疑問」已降至2007到2009年金融海嘯以來最低。撰寫該報告的策略師還預測聯邦基金利率目標、美債殖利率與美國失業率在未來數月與數季將朝4%至5%前進。

然而它還擔憂債市崩跌「將威脅全球最擁擠交易的流動性」,這將包括美元與美國科技公司與私募股權等。

該銀行解釋,流動性之如此重要,在於它確保資產可以在不大幅影響價格下進行買賣。由於政府公債又是全球流動性最高的資產,因此美銀警告如果債市無法正常運作,其它市場也勢必受到牽連。

Medly全球顧問公司全球總經策部門負責人艾摩斯(Ben Emons)則認爲,債券殖利率持續飆高將嚴重衝擊全球經濟。他說這種「恐慌性拋售」危機就如同2020年3月疫情剛爆發的情景。當時投資者在市場大舉脫售資產,導致波動性遽增、並對市場正常運作造成傷害。