全國政協經濟委員會主任、中國證監會原主席尚福林：五方面着手 穩步推進註冊制改革

圍繞註冊制改革、穩增長、綠色金融發展等經濟熱點話題，全國政協經濟委員會主任、中國證監會原主席尚福林日前在接受中國證券報記者採訪時建議，從強化信息披露、培育合格機構投資者等五方面着手，穩步推進註冊制改革。

他認爲，我國經濟長期向好的基本面沒有變，支撐經濟平穩健康發展的有利因素和條件仍然不少，依然處於發展的重要戰略機遇期，擁有足夠的政策空間和充足的政策工具儲備。

穩步推進註冊制改革

中國證券報：您對全市場註冊制改革有哪些建議？實現全市場註冊制，您認爲應高度重視哪些問題？

尚福林：註冊制改革是我國資本市場基礎性制度改革的重大舉措，是推動提升資本市場整體信用水平的重要抓手。與此同時，註冊制改革不僅僅是發行環節的改革，還是涉及資本市場全要素、全鏈條的改革，牽引着全面深化資本市場改革開放。由於涉及面廣、利益關係複雜，註冊制改革必須穩步推進。

2018年以來，全市場註冊制改革的各項準備工作有序展開，科創板、創業板試點註冊制相繼成功落地，配套制度規則改革取得重要階段性成果。全面實行股票發行註冊制的條件正在逐步具備。註冊制改革的基本邏輯是處理好政府與市場的關係，要始終堅持市場化法治化方向，貫徹以信息披露爲核心的理念，把選擇權交給市場。

一是強化信息披露。資本市場是建立在商業信用基礎上的市場。只有真實準確完整地披露信息，投資者纔有可能做出價值判斷和投資選擇。註冊制對信息披露提出了更高要求。通過建立和完善相關制度規則並嚴格執行，從源頭上提升上市公司信息披露質量，夯實信用基礎，是註冊制改革的關鍵。

二是完善市場發行定價。關鍵是在真實準確完整地披露信息的基礎上，給予市場充分的定價自主權，建立市場化的股票發行詢價制度，提高機構投資者詢價質量，降低尋租空間，更有效地發揮市場在資源配置中的決定性作用。

三是壓實中介機構責任。律師事務所、會計師事務所等各類中介機構要各司其職，構建以信息披露和市場化定價爲基礎的中介機構體系。壓實中介機構覈查驗證和專業把關責任，把覈准制下的監管部門把關作用內化爲中介機構的主動行爲。

四是培育合格機構投資者。培育理性投資、價值投資、長期投資理念，爲資本市場引入更多合格投資者和中長期資金。

五是堅持依法從嚴監管。在推進註冊制改革過程中，要統籌上市公司、中介機構、退市機制、多層次市場等一系列資本市場基礎制度建設。更加註重對資本的規範引導，嚴厲打擊欺詐發行、財務造假等嚴重違法行爲，防止資本無序擴張，促進各類資本規範健康發展，創造資本市場良好生態。

政策工具儲備充足

中國證券報：在需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力下，穩增長成爲今年經濟工作的重中之重。您認爲今年穩增長的主要抓手將聚焦在哪些方面，會如何發力？

尚福林：當前，我國經濟長期向好的基本面並沒有變，支撐經濟平穩健康發展的有利因素和條件仍然不少，依然處於發展的重要戰略機遇期，留有足夠的政策空間和充足的政策工具儲備。

做好今年經濟工作的關鍵是要繼續堅持穩中求進工作總基調，繼續做好“六穩”、“六保”工作。“穩”，重點是穩住經濟運行，穩住宏觀經濟大盤，確保增長、就業、物價不出現大的波動，金融不出現區域性系統性風險。“進”，重點是調整經濟結構和深化改革開放，加快構建新發展格局，確保轉變經濟發展方式和創新驅動發展，取得新成效。要處理好二者的辯證關係。

穩增長關鍵要穩預期。新冠肺炎疫情在過去兩年多時間裡對全球經濟產生了巨大沖擊，而我國率先走向經濟復甦，在應對風險挑戰的實踐中，顯示了強大的修復能力和旺盛的生機活力，充分展現了經濟潛力足、韌性強、迴旋空間大的特點。

具體而言，首先，穩預期要先穩宏觀環境。在全球經濟充滿不確定性的大背景下，宏觀穩定是最稀缺的資源。多采取有利於經濟穩定的政策措施，加大跨週期和逆週期調節。在繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策的同時，加強與產業、環保等政策之間的統籌協調。做好政策出臺前對經濟發展影響的評估，充分考慮政策銜接和疊加效應，讓政策實施效果更加精準。

其次，穩預期關鍵是要穩市場主體預期。微觀市場主體對宏觀經濟穩定具有基礎性作用，關係民生、就業。繼續加大對小微企業、個體工商戶、科技創新企業等重點羣體的支持，暢通財政、金融政策直達機制，實施減稅降費，降低企業負擔。加大對製造業企業紓困發展的支持力度，推動傳統產業改造升級和企業科技創新，增強發展內生動力，夯實微觀基礎。

再次，穩預期要依靠創新驅動。從長遠看，經濟社會綠色轉型和高質量發展將進一步有機融合，有利於塑造我國參與國際競爭的新優勢。隨着互聯網、大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈等技術加速迭代革新，新興產業快速發展，必將形成更多新的增長點、增長極。

創新綠色金融服務產品

中國證券報：下一階段金融應如何更有效支持實體經濟，助力經濟走好走穩高質量發展之路？

尚福林：金融業應當把服務實體經濟放在更加突出的位置上，堅持深化金融供給側結構性改革這條主線，提高供給質量，提升服務實體經濟質效。

比如，繼續優化金融體系結構。大力發展資本市場，提高直接融資比例，優化融資結構，增加資本供給，發揮資本市場在長期投資和高新技術、關鍵領域創新活動中的優勢作用。深化中小銀行改革，推動中小銀行的公司治理結構與業務發展良性循環，促進金融資源有效配置和經濟結構調整。用改革的辦法調動社會投資積極性，發揮好國內巨大市場優勢、釋放內需潛力。

加大對薄弱環節和重點領域金融支持力度。圍繞“十四五”規劃重點領域和重大項目提供融資保障。促進中小微企業融資增量、擴面、降價。加大對先進製造業、戰略性新興產業金融支持力度，爲科技創新提供針對性強的金融服務。發展綠色金融，提升金融服務鄉村振興質效。

此外，也要以金融創新更好地服務科技創新和構建公平競爭的市場環境。

中國證券報：當前我國金融體系在綠色金融發展方面取得了長足進步，但與“雙碳”目標相比，還存在着若干挑戰，您對此有哪些建議？

尚福林：“雙碳”工作是一項在多重目標、多重約束下的經濟社會系統性變革。對金融而言，服務綠色發展既是機遇也是挑戰。

在完善能源綠色低碳轉型的金融支持政策方面，以支持實現“雙碳”目標爲導向，調整完善信貸政策和投資政策。進一步健全統計以及考覈評價制度，對支持綠色、低碳、循環經濟的金融活動開展有效激勵。引導金融機構加大對碳減排項目的支持，推動傳統產業優化升級。

同時，創新綠色金融服務產品。加強碳市場建設，拓展金融創新領域，推動碳排放權交易不斷擴容提質。支持符合條件的企業發行碳中和債等綠色債券，通過資本市場進行融資和再融資。探索以環境權益爲內容的抵質押方式。拓展綠色保險覆蓋面，發展綠色信託、綠色投資，滿足與綠色低碳技術、綠色生產和綠色消費相關的投融資需求，提升綠色金融服務能力。

在風險管理方面，要加強綠色低碳轉型風險管理。將氣候和環境因素納入全面風險管理體系。前瞻研判傳統能源和高碳行業的潛在經營風險，將碳表現、碳定價納入授信管理流程，嚴把新上項目的碳排放關。運用金融科技手段提升對氣候和環境風險的管理能力，積極探索環境和氣候風險管理工具和方法，開展情景分析和壓力測試，評估碳減排和環保政策形成的風險敞口。

破解小微企業融資難題

中國證券報：破解小微企業融資難和融資貴問題已取得突破性進展，尤其是兩項直達實體經濟貨幣政策工具等政策的實施更是爲幫助小微企業發展“添柴加薪”。您認爲應如何進一步加強頂層設計，打好政策發力“組合拳”？

尚福林：由於一些天然特性，小微企業融資難、融資貴問題仍是世界難題。妥善處理小微企業融資問題是一項系統性工程，需要加強頂層設計，特別是加強部門間的協作，打好“組合拳”。

要發揮宏觀政策牽引帶動作用。在貨幣政策方面，用好貨幣政策工具，建立正向激勵機制。在財稅政策方面，加強政策間的協調配合，繼續採取支持小微企業和個體工商戶的減稅降費政策，培育有核心競爭力的優秀企業，夯實市場的微觀基礎。同時，發揮資本市場的風險投資作用。完善多層次資本市場，發展直接融資。根據企業發展階段匹配不同階段的融資需求，拓寬企業融資渠道，發揮風險投資、創業投資、私募股權投資的風險共擔優勢。

此外，也要發揮政府的引導撬動作用。發揮好地方政府設立的產業投資基金的作用，完善政策性融資擔保體系建設，探索“國家出資、市場運作”模式，完善風險分擔補償機制。搭建政府牽頭的信用信息共享平臺，探索把工商、法院、交通、稅收、海關等涉企政府信息在保證信息安全的前提下與金融機構共享，打破“信息孤島”，實現爲小微企業客戶精準畫像。