去年三倍成長 綠債證券化動能續強

受評綠色資產證券化交易年度變動

綠色金融躍爲市場主流，衍生衆多相關金融商品，歐盟法規也給了綠燈指引。惠譽國際信評統計，2021年綠色車貸和太陽能資產證券化（ABS）商品數量年增三倍以上，英國、法國和新加坡均加入發行行列，2022年才過兩個月就可看到強大的發行動能，預估今年全年將再次呈現新一輪的大幅成長。

惠譽分析師團隊評估，綠債證券化短期會集中於住房能效提升貸款，屋頂太陽能貸款，以及新能源車貸等三大綠色資產類別，新增焦點擴大到「開創性的社會責任ABS」，ESG議題因此推進證券化市場。

綠色債券、ESG基金是新冠疫情全球大流行以來最熱門的兩項金融商品，惠譽表示，這兩大領域都有嚴格標準和規範，因此相對於一般債市發行的規模肯定較小，能進一步把綠色債券發行包裝爲資產證券化交易比例更小，所幸歐洲銀行業管理局建擬議「歐盟綠色債券標準」中囊括資產證券化交易，且獲得當局的有條件支持。

監管層級對綠色資產證券化交易放行，激勵2021年綠色車貸和太陽能ABS已發行債券層級數量年增三倍以上。對臺灣市場來說，太陽能資產證券化ABS最有機會，市場基礎逐漸形成，也有業者探詢。

惠譽指出，太陽能ABS由專業放貸機構發起、由消費類應收賬款作爲抵押或支持，內容包括爲光伏系統提供資金的貸款、租賃或購電協議，交易組合包括貸款或租賃和購電協議，太陽能租賃合同通常採定額付款、購電協議多來自政府或大型企業，反映市場可能穩健，帶動太陽能ABS發行近年來大幅增長。

另一方面，新冠疫情全球大流行對經濟造成衝擊，促成「社會責任貸款」備受矚目，惠譽指出，例如開創性的社會責任ABS，潛在的「社會責任」證券化參與者會是市場平臺或小型放貸機構，可能是學生貸款和次級貸款放貸機構，爲資源弱勢的社區／消費者提供貸款都可作爲社會責任債務部位，預料將能一步推動ESG資產證券化交易的增長。