秦洪看盤｜縮量長陽難掩資金分歧

週二A股市場在早盤出現了猶豫中震盪前行的態勢。在午市後，大市值品種繼續揚升，從而推動着主要股指相繼走出盤局，拓展漲幅，在日K線圖留下了一根長陽K線。只是量能有所萎縮，顯示出短線資金的分歧猶存，或將制約短線運行。

利好再現

就週二的盤面來說，可以分爲兩部分。在早盤，主要是因爲短線A股調整幅度較大，有一定超賣的態勢，尤其是部分小市值品種有技術性修復的反彈要求。更何況，在週一晚間，關於ST股以及相關退市信息的表述也在一定程度上緩解了那些持有ST股以及低價股的市場參與者的緊張情緒。因此，週二早盤，此類個股有所反抽，從而帶動着主要股指在震盪中重心有所上移。

在午市期間，傳出一則實質性的重磅信息。即：提高財政赤字率，加大支出強度，安排更大規模政府債券，適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，大力提振消費，加快推動產業轉型升級，深入實施專精特新中小企業獎補政策。如此信息就意味着2025年的財政政策將更爲積極，也就傳遞出2025年的政策有持續邊際改善的預期，在此背景下，疊加騰訊送禮題材的大消費主線出現了揚升態勢，權重股也節節走高，從而激發了市場人氣，主要股指隨之進一步拓展漲幅，使得A股在週二出現了縮量長陽的K線組合。

分歧中或現新格局

不過，在此過程中，市場的分歧仍然突出。一是因爲A股市場雖然長陽K線，但量能卻有所萎縮。數據顯示，滬深兩市在週二全天成交額1.31萬億元，較上個交易日縮量2232億元，如此數據就說明了在揚升過程中，仍有部分資金羣體表現出縮手縮腳的謹慎態勢，不願意加大建倉力度。二是在揚升過程中，中小市值品種、低價股雖然有所反抽。但在午市後，主要股指持續拓展漲幅的過程中，低價股的熱度並未進一步升溫，說明在年底資金回籠之際，低價股、垃圾股仍然有資金在套現，這可能會影響着A股後續行情的演繹格局。三是A股主要股指相繼漲幅逾1%，但個股行情活躍度卻並未同步提振。A股漲幅超9%的個股不足百家，這也從一個側面說明了資金不願意追高的意願。

由此可見，短線A股市場出現了一定程度的背離，不僅僅是量價的背離，而且還有指數漲幅與個股活躍度的背離，這進一步說明了市場參與羣體的謹慎、分歧態度。

但是，這可能並不會影響到A股市場未來的強勢格局。主要是因爲近段時間以來，雖然熱錢的做盤力度降溫，但長線資金青睞的核心資產股卻持續活躍，顯示出長線資金在持續加倉。而核心資產股是A股的底層資產，也是A股的頂樑柱。所以，只要此類個股持續活躍，A股的中長線趨勢就值得期待。而且，從前文提及的午盤的利好消息來看，未來的大消費主線是一個不可或缺的投資主線，這恰恰也契合了我國經濟轉型的方向。因此，有望得到後續增量資金的認可，從而成爲A股未來一個強硬的投資主線。

綜上所述，短線A股的確存在着分歧、存在着謹慎的態勢。所以，也就有了週二盤面的背離。但是，核心資產、大消費主線的崛起，以及人形機器人、泛AI投資主線在週二也開始企穩反抽，諸多信息意味着A股的中長線趨勢仍可期待。只是在此過程中，垃圾股、低價股可能會出現重心下移或整體弱勢的格局。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪