PMIC庫存回補 臺廠拚谷底回升

國際科技巨擘陸續召開法說，揭示第四季及明年景氣，手機/PC漸露回升成市場共識。臺積電總裁魏哲家指出，PC、手機已見早期復甦跡象；聯發科執行長蔡力行則直言，手機及PC方面的PMIC，受惠客戶庫存回補，第三季表現較佳，第四季約略持平；拉貨動能延續。

相較臺廠保守調整產能及積極去化庫存，德儀則逆景氣循環、積極建置產能，然近期也開始放緩生產腳步；法人表示，此舉代表德儀不再爲提升稼動率而砍價，將對市場價格穩定有助益。

法人進一步指出，臺系電源晶片族羣與PC關連程度高，隨PC供應鏈庫存已逐步落底，開始對上游晶片商出現短急單拉貨動能。PC端隨明年企業步入換機潮，及2023年出貨量衰退使基期偏低，筆電呈現溫和復甦態勢。

茂達約有25％爲NB應用，其中DDR5的電源管理IC有望隨着AI PC拉貨成長，英特爾將於12月底前發表最新Meteor Lake平臺、超微預計明年推出Ryzen 8000系列，都將進一步帶旺DDR5規格升級趨勢。

致新營運穩健，法人預估第三季毛利率、營益率均將明顯回升，預期隨着面板、NB/PC及TV下游庫存恢復健康水位，回補庫存力道增強，未來幾個季度庫存天數將持續下降，並且第四季可降至安全區。

不過法人提醒，由於中國總體環境欠佳，營運與中國相關性愈高者，回溫程度恐將仍不明朗，例如：矽力傑與力智，整體族羣走勢分歧。