蘋果概念股降溫，“果鏈”光環還能持續多久？

持續增長數日的蘋果概念股驟然降溫。

7月18日上午，蘋果概念股集體下跌，工業富聯、瀛通通訊、舜宇光學等多隻個股跌超5%，通達集團跌超4%，高偉電子、比亞迪電子、立訊精密、藍思科技、歌爾股份等跟跌。

上述回落勢頭在17日已表現出明顯跡象。同花順平臺顯示，截至當日收盤，僅12只個股上漲，116只個股下跌，平均跌幅爲2.89%。

此番股價回調前，蘋果概念股曾有過一波活躍行情。近一個月以來，蘋果股價一路上揚，累計漲幅達10.51%，並在當地時間7月15日報收237.23美元/股，市值達3.6萬億美元，重回全球市值第一。

得益於蘋果市值屢創新高，截至7月16日收盤，128家蘋果概念股中有107家股價上漲。其中，欣旺達現20CM漲停，瀛通通訊等個股漲停，宇環數控、東山精密、藍特光學等漲超5%，歌爾股份、立訊精密等達成股價階段性新高。

蘋果股價的上漲，離不開摩根士丹利近日發佈的一篇最新報告。報告中，該機構分析師認爲，蘋果智能（Apple Intelligence）有望成爲推動蘋果“超級換機週期”到來的催化劑，生成式AI將加強消費者的iPhone換新意願。

基於此，摩根士丹利預計，未來兩年內蘋果公司可能售出近5億部iPhone，其中2025財年出貨量爲2.35億部，2026財年爲2.62億部。該機構還上調了蘋果股價的目標價格，並將蘋果列爲“首選股”。

AI功能如今已成高端手機的核心賣點。今年6月，蘋果在全球開發者大會上公佈了醞釀許久的AI模型與套件，並宣佈將接入GPT-4o等大模型。有供應鏈人士透露，蘋果AI功能僅限iPhone 15 Pro/Pro Max及後續機型可完整體驗。

此舉亦有望拉動iPhone16系列手機的銷量。產業觀察人士丁少將認爲，雖然蘋果的AI晚於對手，但這畢竟是蘋果首次將iOS系統AI化，即便抱着嚐鮮的態度，也足以聚集龐大的消費羣。

不僅如此，長期以來果粉羣體中流傳着“買雙不買單”的說法，即蘋果的雙數機型一般改動更多，銷量也更好。

因此，出於對iPhone16系列的看好，近一個月來蘋果兩度追加相關機型的備貨量，總備貨量約達9500萬部，比上一代的備貨量高出20%。

伴隨着蘋果iPhone16系列進入備貨期，iPhone手機代工廠富士康、立訊精密也進入旺季招聘階段。

哪些廠商能承接蘋果更多的訂單，成爲市場關注焦點。不過，“果鏈”的光環亦有強弱之分，細究近日幾隻大漲個股，均爲蘋果供應鏈核心標的。如“果鏈”龍頭、蘋果無線充電發射端核心供應商立訊精密；公司近六成業務深度綁定蘋果，爲蘋果FPC（柔性電路板）第二大供應商的東山精密；蘋果手機電池的主要供應商德賽西威、欣旺達等。

7月17日，天風國際證券分析師郭明錤發文稱，舜宇光學預期將在2025年成爲蘋果的新CCM（攝像頭模組）供應商，並在越南量產與出貨新款M5系列MacBook機型的CCM。蘋果光學供應鏈中，只有舜宇光學能同時出貨CCM與鏡頭。

界面新聞記者就此事向舜宇光學方面多次問詢，截至發稿前，仍未有回覆。

二級市場上，舜宇光學重回蘋果供應商的消息並未帶來股價大幅漲動。18日早盤，舜宇光學股價甚至一度跌超5%。

有私募行業從業者向界面新聞記者分析，隨着“果鏈”光環逐漸祛魅，市場對於“果鏈”企業的估值開始重回理性，需要一些相對確定的數據才能佐證標的的投資價值，特別是那些已經培育出新業績增長點、擺脫了“蘋果依賴症”的“果鏈”企業。另外，按照產業的收益傳導邏輯看，受益的第一順位是蘋果供應鏈核心標的，舜宇光學並非首批受益供應商。

該從業者還認爲，目前，市場對於蘋果AI驅動換機的邏輯仍持觀望態度。按照國內規定，企業在推出由大模型驅動的聊天機器人前需要獲得監管部門的審批及備案，但尚未有境外企業獲得過審批。這意味着，蘋果AI也要在國內找到大模型合作商，何時能進入國內市場還不確定。再加上蘋果在AI領域的佈局比較遲緩，實際成效如何，能否成功刺激用戶換機需求還需驗證。

值得注意的是，市場調研機構消費者情報研究合作伙伴（CIRP）的報告稱，蘋果用戶的換機週期出現顯著延長。過去一年，71%的iPhone用戶和68%的Mac用戶表示，他們的舊設備已經使用了兩年以上，而在2020年，相關數據僅有63%和59%。