歐美緊縮政策 9月全球黃金ETF連兩月淨流出

WGC表示，受歐美地區黃金ETF持有部位減少，9月全球黃金ETF出現15.2噸淨流出。截至該月底該ETF總規模降至3592噸，創下4月以來最低紀錄。

然而黃金ETF淨流出也壓低上月金價下跌4％。紐約12月期金週五盤中上漲0.22％到1763美元。雖然金價至今仍持穩在每盎司1759美元的支撐價位之上，但金市目前卻陷入尋求新動能以維持漲勢持續的苦戰。

報告顯示，上月歐洲黃金ETF淨流出11.5噸、北美也外流6.6噸。分析師解釋，上述兩個地區資金流出，歸因於歐美央行宣佈未來將緊縮政策。其中歐洲央行將縮減緊急購債規模、美國聯準會則是暗示第四季將減債、明年可能開始升息。

WGC的ETF研究部門負責人帕拉克（Adam Perlaky）指出，由於歐美央行的重大經濟政策改變，帶動債券殖利率在第三季攀升到新高水平。另外美元升值也推高美國通膨預期。在這些因素影響，使得全球黃金ETF在過去一個月出現資金撤離情況。

報告顯示，上月唯一出現資金淨流入的地區是亞洲，該地區黃金ETF淨流入2.4噸。分析師認爲，由於中國恆大債務危機已經撼動股市，在市場不確定性增加，反令該貴金屬受益。

另外印度黃金ETF上月持有部位也增加到2013年以來的最高水平。

帕拉克還補充，基於擔憂通膨持續時間可能拉長，使得部分央行的貨幣政策逐漸傾鷹，雖然這將對金市帶來逆風，但在資產組合保險的需求與配置多樣化的原則，仍爲黃金需求帶來一定支撐。

他還強調，如果經濟復甦放緩、通膨卻持續升溫，黃金資產可望再度獲得青睞，這主要是在停滯性的通膨環境下，像是黃金這類防禦資產，通常有最佳表現。