年報問詢函回覆三度延期，*ST中潤再增面值退市風險

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

究竟是什麼原因，讓*ST中潤遲遲無法作出年報問詢函回覆？

7月2日晚間，該公司公告稱，爲確保回覆內容的準確性和完整性，經向深圳證券交易所申請，公司預計將不晚於2024年7月9日完成《問詢函》回覆工作。

這距公司收到問詢函已經一月有餘，同時也是繼6月8日、6月26日以來，*ST中潤第三次延期回覆。

回過頭看，交易所的問詢內容，“刀刀見血”。

在總計20個問題中，既包括了年報非標意見所涉及的前期資產置換事件，還涉及公司內控、債務、信批、持續經營與業績真實性等多個方面。

需要指出的是，*ST中潤今年的股價走勢跌宕起伏，極具戲劇性。

4月12日以前，在金價上漲的帶動下，公司處於申萬黃金板塊的領漲龍頭位置，最高價達6.93元；4月30日年報出具“非標”意見後，公司股票帶上“*ST”標誌，連續30個交易日跌停。

打開跌停後股價雖然有一定反彈，但是到本週一時收盤價已經首次低於1元，公司再增面值退市風險。

年報疑點衆多

有個細節是，*ST中潤的非標年報披露也一度延期。公司年報原計劃披露日期是今年4月27日，後單獨發佈公告將其延後至最後披露日4月30日。

到年報最終發佈後，會計師出具的是帶與持續經營相關的重大不確定性段落的無法表示意見的審計報告，以及無法表示意見的內部控制審計報告。

上述背景下，*ST中潤毫無懸念地成爲了交易所的年報問詢的重點對象。

根據問詢函，會計師非標意見主要源於公司2023年的資產置換事件。彼時，*ST中潤以山東中潤集團淄博置業公司、濟南興瑞商業運營公司的100%股權，與深圳馬維鈦業持有的新金國際51%股權進行置換。

這一資產置換於2023年8月7日完成，隨後8月11日馬維鈦業股東、實控人便發生變更。基於此，深交所要求公司說明，馬維鈦業原股東及關聯方與*ST中潤等方是否存在關聯關係或任何形式的業務和資金往來、合作等可能造成利益傾斜的情況。

數據顯示，博置業及濟南興瑞評估增值率爲92.88%、80.58%，新金公司評估增值率則達到8594%。對此交易所要求，說明該筆資產置換評估結論及資產定價是否公允、審慎、合理，是否損害上市公司及中小股東的利益。

除了上述直接引發非標的資產置換事件，以及負債、持續經營能力、業務數據異常波動等較爲常見的問題外，問詢函還涉及一些偶發性事件的會計處理。

2022年，*ST中潤向紫金礦業南方投資公司轉讓四川平武中金礦業76%股權以及對平武中金的1.45億元債權，轉讓價款合計4.68億元，當期*ST中潤收到3.68億元。

轉讓協議約定，紫金南方公司於確認礦權不在獲批准的四川省生態紅線範圍內之日起7個工作日內，支付第四期股權轉讓款1億元。

結果，2022年11月，中金礦業收到平武縣自然資源局相關通知，要求在大熊貓國家公園總體規劃未正式印發前暫停一切工程建設活動，故紫金南方公司認爲支付上述1億元的條件未能達成。

不過，*ST中潤卻全額確認了處置中金礦業4.02億元的投資收益，對此問詢函也要求公司是否符合相關會計準則。

類似的細節性問題還有很多，比如子公司營收爲0、利潤卻超過千萬，近2000萬元的賠償金是如何形成的、是否履行相關信披義務，第一大客戶銷售佔比78%等方面。

或許，年報非標事件只是一個導火索，促使*ST中潤在內控、信批等方面可能存在的問題集中暴露出來。

“過山車”與後遺症

*ST中潤的基本面，很難找出太多亮點。

截至2023年，公司扣非後淨利潤已經連續七年虧損，同時公司還有3.2億元左右的債務逾期，而其貨幣資金卻僅有522萬元。

然而，這些問題似乎並不重要，至少在題材炒作盛行的市場環境裡是如此。

定期報告數據顯示，2023年*ST中潤營收總額2.8億元，其中黃金銷售業務收入達2.4億元，佔營收比例接近85%。

而在今年一季度，國際金價連續走高，倫敦金現貨由2月中旬1900美元/盎司的低點，最高升至4月12日的2431美元，成爲上半年表現最好的大類資產之一。

金價刷新歷史新高的行情，大幅帶動了二級市場做多黃金股的熱情。

加之彼時*ST中潤市值只有20億元出頭，非常容易吸引資金炒作，公司股價在短短一個多月的時間裡由2.5元漲至6.93元。

另據統計，2月14日至4月12日期間，*ST中潤區間漲幅達143.16%，位於同期申萬劃分的11只黃金股第一位，遠超該板塊57.55%的平均漲幅。

然而好景不長，此後上市公司的形勢急轉直下，股價理性迴歸。

在年報被出具非標意見後，市場對年報非標、低價股和ST板塊的退市擔憂不斷加深，相關公司連續跌停的案例明顯增多。

*ST中潤也不例外，在經過4月30日的短暫停牌後，公司於“五一”節後開始連續30個交易日跌停。

這期間，上市公司持股5%以上的重要股東杭州匯成一號投資合夥企業也在尋求減持撤離，此舉在5月23日召開的業績說明會上還引發投資者詰問，“公司股票連續跌停，還有股東減持，公司現在不主動增持增加投資者信心？”

直至6月18日，伴隨着單日近20%的換手率，*ST中潤纔打開跌停板，但是彼時公司股價已經跌至1元附近，當天漲停後的收盤價也不過1.09元。

如今，在外部金價波動迴歸平穩狀態，以及公司經營情況無實質性改善的背景下，*ST中潤再次出現1元面值退市的風險。

7月1日，*ST中潤收盤價爲0.96元/股，首次低於人民幣1元。截至今日收盤，公司也已經連續3個交易日收盤價在1元下方。

後續，一旦問詢函回覆中暴露出更多的風險事件，*ST中潤的退市風險或將大幅增加。