面板雙虎升評乍現 後市看俏

友達、羣創熱門權證

面板雙虎友達（2409）、羣創（3481）2022年財報不佳，雙雙陷入虧損，但股價近期同步走出谷底，尤其瑞信證券最新升評羣創至「中立」，終結悲觀看法，吸引市場高度注意，摩根士丹利證券則看好友達受惠面板循環轉折現蹤，調高股價預期至19.5元。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合對面板產業掌握精準，觀點向來市場重視，他在羣創財報後啓動升評，終結先前最保守看法，不僅引起市場討論，更激勵面板雙虎在臺股重挫中，逆勢收紅。

瑞信證券指出，羣創2022年第四季財報符合預期，儘管產能利用率從第三季的70％左右，再掉到60％上下，但受惠於電視面板單位售價較佳，毛利率比前一季進步了3.7個百分點，營業利益率則稍微優於預期。

摩根士丹利證券則指出，羣創第一季展望略優於預期，且電視面板報價上半年有漲升空間，維持「優於大盤」投資評等，將推測合理股價調高到15元。

羣創並宣佈與印度Vedanta集團簽訂TFT LCD技轉合約，協助其在印度建立TFT LCD顯示面板廠。瑞信認爲，新產線規畫應爲8.6代廠，自2023年下半年至2025年上半年，預計可爲羣創帶來5億美元的顧問費收入，加上電視面板單位售價轉好，兩項收入可望緩解羣創短期損失壓力，然相對地，長遠也可能增加市場對面板供過於求的疑慮。

中信投顧針對友達指出，面板報價第二季有機會小幅回升，推估下半年單位售價與出貨量都可見有感回覆，2024年上半年單位售價與出貨量回到疫情前水準。

摩根士丹利證券指出，友達爲了與OLED競爭並提供差異化，透過mini LED背光技術、micro LED自發光技術，應用在車用、電視、NB、顯示器、穿戴裝置、工業與醫療應用上。長遠來看，友達持續專注高階產品與垂直整合，發展策略亦獲法人看好。