美元指數加速上漲，人民幣兌美元中間價突破7.1，釋放什麼信號？市場普遍認爲降息時點或延遲

財聯社4月16日訊（記者 樑柯志）受外圍因素影響，4月16日早盤，離岸美元兌人民幣最高報7.2831，快速貶值200個基點。

4月16日，上海某期貨公司首席經濟學家對財聯社表示，今日人民幣開盤大幅貶值主要是受到美元指數昨夜進一步走強的影響。

自4月10日以來，受到美國經濟和美元延遲降息等因素影響，美元指數明顯加速上升，接連突破105、106關口。

4月15日，中國銀河證券宏觀團隊認爲，美元指數的快速上行帶給人民幣匯率階段性壓力，風險逆轉因子顯示貶值預期較強，但中間價在7.0950-7.1000非常窄幅的區間波動，在岸人民幣即期匯率觸及交易上限，這暗含央行呵護匯率的政策意圖。

不過，16日上午，外匯市場人民幣匯率中間價美元兌人民幣報7.1028，下調49點，突破近段時間個位數窄幅調整的狀態；同日，人民幣兌主要貨幣也出現較大的下調點數，如歐元/人民幣報7.5969,下調210點；英鎊/人民幣報8.8983,下調180點。

不僅人民幣承壓，昨晚，在4月15日的紐約外匯市場上，日元對美元匯率一度觸及1美元兌換154.45日元，創下約34年來的最低水平。

非美貨幣繼續被動貶值或遭干預

數據顯示，4月10日至今，美元對兌歐元從0.9186升到0.9428，美元兌英鎊從0.7869升到0.8052，美元兌澳元從1.5080升到1.5606，非美貨幣均不同程度貶值。

在4月15日晚美元指數強勢的情況下，日元首當其衝，日元對美元匯率一度觸及1美元兌換154.45日元，創下約34年來的最低水平。

3月19日，日本結束負利率，但是日元依然出現貶值的罕見狀況。財聯社記者注意到，3月以來，美日利差走闊，導致日元匯率自3月1日至4月12日貶值1.7%。

華泰證券4月15日分析稱，3月來日本經濟動能進一步改善，勞動力市場邊際降溫但仍然偏緊，工資增速明顯回升，居民名義和實際消費增速轉正。地產和企業投資邊際改善，但出口和工業生產或受春節較晚拖累。3月通脹超預期，後續仍有支撐。

雖然4月3日，日本央行行長植田和男表示，如果夏季到秋季之間日本通脹可能加速，日央行可能再次加息。

面對這一情形，市場人士擔心日元會繼續貶值，導致日本央行會進場干預，公開資料顯示，日本央行曾於2022年10月在日元下跌至1美元兌145日元時進行了買入日元、賣出美元的匯率干預。

華泰證券分析師易峘認爲，加息後依然貶值的原因由於日本央行加息的立場不夠堅定，購買國債這個工具並未退出，在國債收益率上升較快的時候還可能再度放鬆政策。市場對美日利差收窄的預期回落，造成日元貶值的邏輯不改。

傑富瑞全球外匯主管Brad Bechtel認爲，比起在美元全面走強的時期，日元本身表現不佳，遭受干預的可能性愈大。日本官員也可能在日元匯價達到155等關鍵水平時干預。

第一季度開局良好，降息時間窗口或延遲到第三季

中金公司首席經濟學家彭文生近日發佈觀點認爲，在金融週期下半場，順週期性可能要求較大的利率下降幅度才能達到刺激需求的作用，而利率可能面臨匯率的約束。

剛剛公佈的第一季度的經濟數據爲匯率和利率提供了較好的支撐。

4月16日，國家統計局發佈數據顯示，初步覈算，一季度國內生產總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%，比2023年四季度環比增長1.6%。

國家統計局副局長盛來運在當日國務院新聞辦公室舉行的新聞發佈會上表示，總的來看，一季度國民經濟開局良好，積極因素累積增多，爲實現全年目標任務打下了較好基礎。

4月15日，東方金誠發佈觀點認爲，2月5日全面降準落地，2月20日5年期以上LPR報價大幅下調0.25個百分點，開年貨幣政策在穩增長、穩樓市方向全面發力。可以看到，年初工業生產、投資等宏觀數據偏強，3月官方製造業PMI指數結束此前連續5個月的收縮狀態，大幅升至擴張區間，一季度宏觀經濟延續回升向上勢頭。

由此，東方金誠判斷當前實施政策性降息的迫切性不高。另外，近期受美聯儲有望推遲降息等因素影響，美元指數走高，人民幣匯率有一定下行壓力，政策利率保持不動有助於穩匯市。

中國銀河證券預計，綜合貨幣政策委員會第一季度例會等信息判斷，預計央行的下一步貨幣中性偏鬆，公開市場操作逐步增加國債買賣，必要時降準配合，降息可能要推遲到三季度。