煤炭：11 月市場多空交織 增量態勢

【11 月煤炭基本面預測】11 月份，“迎峰度冬”用煤旺季來臨，主產地煤礦安監常態化，煤礦生產受影響弱，預計產地煤炭供應保持較高水平，市場煤資源漸增，大秦線檢修結束，鐵路運力恢復正常，供給增量獲有效支持。天氣轉冷致取暖用煤需求增，電廠積極拉運長協煤，對市場煤採購需求增量不明顯，宏觀政策出臺，非電行業用煤需求環比或增。11 月電煤消費走出淡季，冬儲備煤需求增，國內供給充足，部分非電行業錯峰生產，市場多空因素交織。冬季將至，日韓臺和中國進口需求有邊際增量，國際需求支撐強。進口煤價格有優勢，下游電廠採購，預計 11 月進口量仍保持高位。