美時國泰金題材熱 法人喊買

美時、國泰金熱門權證

臺股電子股近日相對沉寂，研究機構看好非電族羣績優股可發揮穩定軍心效用，凱基投顧重新將美時（1795）納進研究範圍，給予「買進」投資評等，推測合理股價高達353元；中信投顧則升評金融權值股國泰金（2882）至「增加持股」。

美時前三季每股稅後純益（EPS）爲10.96元、年增99％，凱基投顧指出，血癌學名藥Lenalidomide單項產品毛利率大於7成，且營收貢獻逐年增加，推估2025年在全美市佔率將近10％，已轉型成爲國際型高成長製藥公司。

Lenalidomide與原廠達成出貨和解協議，保障出貨分額，不需大規模建廠資本支出，發揮利基型藥物的高毛利優勢。法人研究機構估計，美時2022年EPS爲12.47元，年增超過1.2倍，2023與2024年上看19.56元與26元，年增率保持高雙位數幅度。

凱基投顧說明，臺灣學名藥廠平均本益比16倍，美時外銷歐美的比重逐年增加，2019年～2021年外銷美國比重由27％增至32％，本益比應當逐漸往國際大型學名藥廠或505b2類公司靠近。法人看好，美時具國際出海口，生產毛利高利基型藥品，不宜以一般學名藥廠評價，可給予較高本益比。

國泰金前三季獲利表現疲弱，中信投顧指出，獲利衰退主因去年同期壽險投資收益高基期，以及產險保單提列準備金所致。旗下各子公司方面，整體獲利表現仍以國泰世華表現相對穩健，主因受惠利差擴大與放款授信持續成長。另外，國壽因資產重分類後權益增加2,426億元，紓解淨值危機。