美民主黨總統新候選人未確定 景順:市場波動會加劇
共和黨總統候選人川普。新華社
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示,美國民主黨總統新候選人的重大不確定性可能要到8月民主黨全國代表大會後纔會得到解決,市場波動在最近幾天明顯擴大,預計這種情況將會加劇。
Kristina Hooper指出,美國選舉會認爲動盪是因爲這並不是首次有在任總統放棄尋求連任。然而,不同之處在於退出的時間;在任的總統從未在離大選如此接近的時候退出總統競選。7月下旬才決定退選十分罕見,並且帶來了許多未知因素。它限制了民主黨決定新候選人名單的能力(因爲初選季已經結束),並大大縮短了新候選人在選民投票前的競選時間。
這可能會在短期內加劇市場波動,因爲關於民主黨新候選人的重大不確定性可能要到8月份民主黨全國代表大會後纔會得到解決。市場波動在最近幾天已明顯擴大,預計這種情況只會加劇。
Kristina Hooper表示,由於市場在最近幾周已開始預測川普將會獲勝,近期川普的言論可能會引起市場更強烈的反應,就像過去幾周所看到的情況。然而,儘管市場目前作此預測,但也有人認爲,這一事態發展爲選舉季注入新的活力,並可能增加民主黨獲勝的機率,但這在很大程度上取決於最終由誰擔任民主黨的總統候選人。
「川普交易」(Trump trades)對市場的影響已經初現端倪,投資人已開始川普即將上臺的預期調整投資組合配置。值得注意的是,收益率曲線已經開始變陡,比特幣價格上漲。不過,預計美聯準會可能開始降息,以推動殖利率曲線繼續走峭。
Kristina Hooper表示,聯邦公開市場委員會的多位成員在過去幾周都曾表示,美聯準會越來越有信心啓動降息。雖然很少有人預計美聯準會在下週7月30日和7月31日的會議上啓動降息,但本週五公佈個人消費支出(PCE)報告後,這一可能性或許會有所增加。儘管可能性仍然很小,但如果美聯準會看到經濟進一步下滑的跡象,尤其是勞動力市場方面,則有更多可能在7月就啓動降息。
另一個推動因素可能是,不確定性日益增加導致支出下滑。上週公佈的美聯準會褐皮書顯示,由於即將到來的大選、美國國內政策、地緣政治衝突和通膨的不確定性,預計未來六個月經濟增長會有所放緩。
美國企業第2季綜合獲利年增率預計爲9.7%;然而,這其中大部分來自「科技七巨頭」(Magnificent 7)中的四家公司。假如將這四家公司從分析中剔除,預期獲利年增率爲5.7%。希望能看到參與獲利增長的公司範圍不斷擴大,這將使這種輪動可以持續。
此外,Kristina Hooper表示,中國大陸提供更多刺激措施來提振經濟,中國大陸人民銀行自去年夏季以來首次下調短期政策利率。雖然這次僅下調10個基本點,但已顯示政策制定者提振中國大陸經濟的意願,這些發展有利大陸股市。