美科技巨頭財報表現優 中信陳豊豐:臺股新年續強

聯準會聲明和會後記者會偏向鷹派,加上1月非農就業報告意外強勁,壓抑市場過度寬鬆預期,聯準會維持利率不變,提及通膨重燃可能,明確表達目前狀況不適合降息,不過美國科技巨頭因財報表現優於預期漲勢持續,抵銷上述負面因素。

中國信託證券投顧總經理陳豊豐指出,美股4Q23財報季開始至今,多數企業的營運表現優於市場預期,並且對營運展望後市樂觀,令市場持續上修企業獲利預估,帶動股價上漲。

截至2024/02/06,S&P500已有48.2%成分股公佈4Q23財報,已公佈的企業營收、獲利優於市場預期的幅度分別爲+1.0%、+7.1%。整體而言,大型科技股營運狀況和現金流較穩健,仍然受到青睞。

美國金融市場面亦有佳音,在市場對預算赤字擴大感到擔憂之際,美國財政部意外削減季度借款預估,1Q24預估值由前次的8160億美元下修至7600億美元,2Q24預估值2020億美元,低於市場預估的5000億美元,預計6月底現金餘額爲7500億美元,10年期美債殖利率下降,顯示市場對政府償債能力的信心增強,有助於金融市場表現。

從臺灣資金供給面看臺股,臺股市值/M2隨臺股2022/10見低迴升同步攀升至91.7%(11月),相較前次指數站上萬八(2021/12),其值高達105.3%來看,目前市場資金投入股市比率似乎仍有提升空間。

美系四大CSP皆釋出樂觀展望,有別於AMD、Apple、ASML、Tesla、Intel的保守態度,美系四大雲端服務商Microsoft、Meta、Google及Amazon除了上季業績表現皆優於市場預期之外,對於後市也都釋出樂觀展望,並一致表示2024年資本支出將持續增加,臺股相關供應鏈因此將受惠。

臺股封關前IP類股走勢開始分歧,但軸承類股仍極強勢表現,同時,伺服器硬體供應鏈股價也表現相對強勢,顯現當景氣逐漸復甦之際,市場資金從先前的基本面觸底即可,到現在要求看得到明確獲利前景,願意等待公司獲利的忍受度降低,亦即資金開始輪動去能提供獲利現在進行式的股票,本益比高些也能接受,股王世芯(3661)站上4千元關卡,正向意義的"股市通膨"正在發生。

預估S&P500成分股公司於2024年獲利年增約12%,絕對金額將優於2021年,創歷史新高;預估2024年臺股整體獲利年增約19%,惟金額低於2021年,雖未創高但已在復甦的路途上。

投資策略

目前多空對年後佈局以前者佔上風,而浮額相較先前萬八約當水準差距仍逾兩百億,年後回補亦有不少想像空間,若國際股市年節期間未見重大變化,臺股紅盤周過高續漲機會仍有。大環境轉佳之時,法人資金集中於熱門股或小型股,市場均衡性欠理想,股市還是不免震盪,投資人宜更留意進出點拿捏。