美股岌岌可危?德銀策略師:5個理由可樂觀看後市

美股標普500指數5月來已從4月低點彈升,德銀策略師指出,五大有利因素可望支撐美股乘勝追擊。路透

美國股市歷經悽慘的4月,標普500指數5月來已彈升,投資人此刻面臨困難的抉擇:採信「5月賣股走人」的華爾街俗諺,或押注於美股還會繼續漲。

德意志銀行總經策略師師艾倫舉出五個理由,認爲可繼續看多美股後市:

一、聯準會(Fed)唱鴿調:Fed主席鮑爾在上週決策會後已表明,下一步不考慮升息。後來出爐的數據顯示,美國經濟成長正溫和減速,重新燃起降息在望的希望。

二、油價回跌:能源價格下跌有助於壓低通膨,是另一個可能讓Fed安心降利率的因素。

三、全球經濟數據趨向好轉:美國就業市場景氣此刻貌似「金髮女孩」(不冷不熱恰到好處),歐洲看來也一掃連續數季停滯的陰霾。就連近來經濟顯得疲態百出的中國大陸,也傳來第1季國內生產毛額(GDP)年比成長5.3%、優於預期的好消息。

四、經濟持續展現不畏利率走高的韌性:往常利率急升幾乎總是導致衰退,但Fed啓動升息循環兩年多來,除了發生矽谷銀行(SVB)等幾家區域性銀行倒閉事件外,負面衝擊竟少得出人意料之外。

五、經濟數據瑕不掩瑜:這波景氣週期穿插了幾段經濟數據惡化的時期,但衰退一直未發生。例如,2023年初領失業救濟人數升高,2024年4月ISM服務業和製造業指數雙雙跌破50顯示景氣萎縮,美債殖利率曲線更長期閃爍衰退訊號,從2022年7月至今一直呈現「倒掛」。然而,這些數據固然令人憂心,卻不足以壓倒推升美股的衆多利多因素。

不獨艾倫樂觀看待美股後市。美銀(BofA)本週預期,美企盈餘表現普遍亮麗,可望支撐美股持續上漲。瑞銀集團(UBS)4月底也指出,隨着通膨緩緩下滑,美股漲勢可望乘勝追擊。