美9月降息篤定 卡位債市 最後甜蜜點

債券ETF票息率前十高

市場對美國聯準會9月啓動降息成共識，資金涌入債市卡位降息前債券利率最後甜蜜點，統計票息率最高的前十檔債券ETF，以短天期非投等債爲大宗，其中凱基美國非投等債（00945B）、富邦全球非投等債（00741B）、國泰1-5Y非投等債（00727B）、復華彭博非投等債（00710B）這四檔具最高殖利率。

凱基美國非投等債（00945B）基金經理人鄭翰紘表示，美國經濟即將邁向軟着陸，聯準會主席鮑爾出席全球央行年會時，也透露政策調整時機已然來到；儘管存續期間偏短的非投等債券對利率敏感度較低，不過在美國經濟與景氣依舊穩定、美國企業違約風險偏低的情況下，能提供相對高票息與殖利率水準的美國非投等債，創造更佳總報酬表現的機會也會比較高。

復華彭博非投等債ETF（00710B）經理人許忠成指出，美國通膨降溫、零售銷售穩健、就業數據未再惡化，一掃先前投資人對經濟衰退的擔憂，進一步使信用利差收窄，帶動美國非投資等級債指數走揚。根據利率期貨顯示，聯準會9月降息1碼機率爲70％，預期降息增加市場流動性使經濟軟着陸，將有利美國非投資等級債表現。

國泰優選1-5年美元非投等債（00727B）經理人鍾鬱婕認爲，債券價格8月以來雖陸續提前反映，00727B今年至今已有4.96％的漲幅，然而近期因市場處於觀望情緒，多檔債券ETF價格多有拉回。根據FedWatch工具，聯準會9月降息機率達100％，全年合計降息可達4碼，可把握降息前分批佈局於債市行情，非投等債雖殖利率略高於長天期美債，但長天期美債對利率反映較大，仍是這波債市行情的市場主流。

美國PCE數據符合預期後，美債殖利率震盪走升，不過就業市場的疲軟，將促使聯準會採取降息步調，債市未來動向可望受惠，額外獲得資本利得機會。債券以收息爲主，因基本面無虞，債券固定配息的特性相較股票風險性資產更加穩健。