茂達 聚焦中長天期

臺股在週末大選投票前,逢高獲利了結賣壓逐漸出籠之際,市場焦點轉向基本面,其中,類比IC的茂達(6138)等供應鏈,隨國際大廠陸續宣佈漲價,法人看好近期營運表現下,權證券商建議,可利用中長天期等條件的認購權證,參與相關個股走勢。

分析師指出,繼全球第二大類比IC廠亞德諾(Analog Devices,ADI)傳出將自2月起調漲報價,調漲幅度高達一至二成,是繼記憶體後,傳出將調漲價格的產業,隨成本端降低、價格端調漲,相關業者近期營運可期。茂達方面,目前看到PC需求持續回補,營運動能回升,不考慮匯率干擾下,去年第4季毛利率將提升,稅後淨利推估約1.7億元,季成長8.8%、年成長138.3%,每股純益(EPS)2.3元。

茂達目前投片廠商以三家爲主,已有晶圓代工廠報更低的價格吸引投片,加上主要晶圓代工廠也提出折讓,另外,子公司大中毛利率在去年第3季降至谷底的15%,先前在法說會中表示,未來庫存跌價損失將減緩,且出貨動能回溫下,毛利率將回升,加上DDR 5 PMIC產品毛利率高於公司平均,去年下半年僅佔營收不到10%,毛利率在大中持續下滑下仍能持續回升,推估2024年佔營收比重將有13%至15%下,毛利率可望回升至38%以上。

茂達在經歷去年、前年庫存調整,且DDR 5 PMIC調整速度較慢、加上大中持續拖累下,直至去年第3季整體業績動能恢復穩定,預估去年EPS爲7.1元。