馬斯克爲特斯拉急尋新賣點

特斯拉是一家AI公司的敘事，投資者已經反覆聽了太多次，但馬斯克仍在堅持。現在這位CEO期望通過強推FSD（完全自動駕駛）系統再次展現特斯拉的價值。

馬斯克近日宣佈全美所有具備FSD系統的特斯拉車型將免費試用該功能一個月，並要求北美地區的車輛必須安裝和激活FSD V12.3.1版本，員工在交車前需要帶客戶短途試駕體驗FSD。

他發文稱，“幾乎沒有人意識到FSD的實際效果有多好，儘管這麼做會延緩交付進程，但它是硬性要求。”消息一出，特斯拉當日股價收漲3%。

作爲特斯拉向全美大規模推送的最新版本，FSD Beta V12是業內首個落地的端到端模型方案。相比上一代系統，“端到端神經網絡”技術可以實現傳感器直接到車輛控制，增強系統對場景的泛化理解能力，更接近人類的駕駛狀態。馬斯克曾表示，未來Beta版本安全性將達到人類駕駛員的10倍。

特斯拉不是一家傳統意義上的汽車製造商，它還涉足AI行業。FSD系統使用的芯片由特斯拉自主研發，數據訓練則交由其開發的Dojo超級計算機，該平臺性能排名世界第一。

FSD目前整套售價1.5萬美元，也可按月付費訂閱，這項價格不菲的自動駕駛服務被認爲將來每年能給特斯拉帶來200億美元的收入。

但目前的現實是，特斯拉過去在全球範圍內的熱賣和自動駕駛系統關係不大，FSD全球範圍裝載率最高的北美也剛超過14%，該系統也尚未在全球最大的新能源汽車市場中國開放。

FSD所貢獻的收入在特斯拉整體營收中微乎其微，加上算法所依賴的Dojo超算平臺的鉅額研發投入，特斯拉的智能駕駛業務還沒到達能盈利的階段。

當下，特斯拉仍像其他汽車公司一樣在通過汽車產品本身來贏得市場，依靠大規模製造、更新生產工藝來攤銷成本提升利潤。

不過特斯拉沒有放棄讓投資者爲自動駕駛這一激動人心的故事買單。去年，特斯拉股價從年初100美元，一度曾到達300美元的歷史高點，包含FSD、腦機接口、人形機器人等在內的AI故事成就了特斯拉的市場估值。

但是今年開年以來，特斯拉股價跌至美股七巨頭中最低，投資者開始對AI故事感到疲憊，並擔憂其造車業務的前景。

本月已有多家金融機構先後下調了特斯拉目標價，理由是其降價策略對銷量的提振正逐漸減弱，同時電動車需求放緩的形勢也將持續。富國銀行將特斯拉目標價從200美元下調至125美元，這是目前華爾街給出的最低價格。

特斯拉2023年財報顯示，在Model 3完成產品換代和上海超級工廠產能恢復的情況下，去年四季度整體毛利率僅爲17.6%，關鍵的汽車毛利率僅爲16.6%，不及上季度，也低於市場預期。全年營收967.7億美元，19%的同比增速相比前兩年（超50%）大幅下降。

馬斯克警告投資者稱，2024年特斯拉銷量增長將明顯放緩。當第一批電動車擁躉購買嚐鮮過後，大衆消費者不願爲電動車的高昂價格買單，電動車已經在歐美地區出現增速放緩的趨勢。

儘管中國市場電動車風頭正盛，但特斯拉正在面臨嚴峻的價格競爭和增速放緩。乘聯會數據顯示，特斯拉中國2月批發銷量爲6.04萬輛，同環比下滑超過15%。

爲了平衡供需關係，市場最新消息顯示特斯拉上海工廠已經減產，員工每週工作時間從原有的六天半調整爲五天，時間可能會持續到4月份。

對於在“S3XY”系列車型上太久沒有新動作、自動駕駛和第三代電動汽車平臺推出延遲的特斯拉來說，此時最新版本FSD的確能夠給市場帶來刺激。畢竟製造端累積的成本優勢容易在電動汽車大規模普及後被追趕上，自動駕駛至少目前仍充滿些許想象。

智能駕駛的發展速度比想象中要快，國內市場已有多家企業佈局城市NOA，華爲、小鵬計劃在今年年底完成全國大規模開放。前不久，小鵬和大疆車載相繼宣佈要把高階智駕下放到10至15萬車型上。

新版本FSD的駕駛體驗對特斯拉來說可能是一個有力賣點，但故事已經不能滿足市場，今年大家更關注的是它的落地速度和裝載率。