洛陽鉬業賺53億，大股東鴻商虧25億

鋒靂 徐超

11月初，市值近萬億的寧德時代（300750）入主洛陽鉬業（603993.SH，03993.HK）成爲二股東的消息，讓洛陽鉬業“火出圈”。

作爲市值近千億的銅鈷龍頭，洛陽鉬業今年在二級市場的股價卻是縮水不少，跌幅超25%。最新披露的三季報顯示，洛陽鉬業單季營收407億，同比降2.49%，環比降13.8%；淨利爲11.58億元，同比增0.73%，環比下降50.8%。

有券商分析認爲，三季度銅、鈷銷售量價齊跌，是洛陽鉬業三季報業績環比下滑的主因。

相較於洛陽鉬業稍顯阻滯的三季報，駕馭洛陽鉬業的控股方——鴻商產業控股集團（簡稱“鴻商控股”），披露出來的三季報顯示，2022年前三季度淨利潤虧損近25億，而去年同期還是盈利129億，這也是有據可查的5年來鴻商控股首次出現虧損。

8大主要產品75%銷量下降

洛陽鉬業屬於有色金屬礦採選業，主要從事基本金屬、稀有金屬的採、選、冶等礦山採掘及加工業務和礦產貿易業務。

目前主要業務分佈於亞洲、非洲、南美洲、大洋洲和歐洲五大洲，是全球鉬前五大、鎢第一大、鈷鈮第二大生產商，中國前兩大銅生產商，巴西第二大磷肥生產商，基本金屬貿易業務位居全球前三。位居《2022福布斯》全球上市公司2000強第918位，2022全球礦業公司40強（市值）排行榜第20位。

三季報顯示，洛陽鉬業前三季度營收1324.69億，同比增4.67%；淨利潤53.06億，同比增49.12%。洛陽鉬業目前有8大主要產品，分別是銅（TFM）、鈷、鉬、鎢、鈮、磷肥（HA+LA）、銅（NPM 80%權益）、金（NPM 80%權益），其中4大主要產品生產量同比下降，6大主要產品銷售量同比下降；精煉金屬產品採購量和銷售量同比均下降。

國信證券研報認爲，2022年上半年銅鈷版塊毛利潤佔洛陽鉬業總毛利47%，是公司盈利重要來源，而在2022第三季度銅、鈷價格環比大幅下滑，量價齊跌是導致公司三季報業績環比下滑的主要原因。

洛陽鉬業董事長袁宏林在接受採訪時表示，非洲物流受阻影響也是三季報業績環比下降的原因之一。

第三季度對洛陽鉬業來說最大的一件事是寧德時代的入股。

9月30日，洛陽鉬業的二股東洛陽礦業集團的控股股東洛陽國宏投資控股集團，與投資者寧德時代、四川時代（寧德時代控股子公司）簽署《投資框架協議》，洛陽國宏以其持有的洛陽礦業100%的股權向四川時代進行增資；交易完成後，四川時代將通過洛陽礦業間接持有洛陽鉬業5,329,780,425股股份，佔公司總股本24.68%，成爲公司第二大股東。11月1日早間洛陽鉬業披露了權益變動報告書。

實控人三個季度虧損25億

洛陽鉬業經營盈利的同時，實控方鴻商控股淨利出現虧損。

鴻商控股2022年三季報披露的合併利潤表顯示，2022年1-9月，總營收1325.19億，去年同期是1267.11億；淨利潤虧損近25億，去年同期是盈利129億。

洛陽鉬業的前身是1969年原冶金部在河南省洛陽市欒川縣興建的一個小型鉬選廠。2003年國企改制，鴻商控股競標勝出，以不到1.8億持股洛陽鉬業49%的股份。

2007年和2012年洛陽鉬業分別在港股和A股上市後，鴻商控股通過二級市場不斷增持在2014年初成爲第一大股東。

鴻商控股和洛陽鉬業原大股東、洛陽國資旗下的洛礦集團溝通表達了控制洛陽鉬業的意願，洛礦集團確認不再擁有對上市公司的控制權，亦無意增持股份取得控制權，鴻商控股成爲控股方，鴻商控股的實控人於泳成爲洛陽鉬業的實控人。

鴻商控股創立於1998年，2003年在整合附屬機構及所投資企業的基礎上，組建爲專業化的產業投資控股集團，總部上海。實控人於泳以47億美元身家排名2022年福布斯全球億萬富豪榜601位。同爲47億美元身家的還包括有聯邦快遞的弗雷德·史密斯（Fred Smith）、英國維珍集團的理查德·布蘭森（Richard Branson）、李嘉誠的兒子李澤楷（Richard Li）等一衆大佬。

關於利潤虧損，洛陽鉬業方面迴應稱，是因爲鴻商控股只是專業投資，投資了很多上市公司、很多領域，今年由於公允價值變動才導致出現虧損。

洛陽鉬業方面稱，鴻商控股只是投資者，上市公司有專業團隊在管理。

公開信息顯示，十幾年來於泳在金融、新能源、保險、民航、芯片、新能源汽車等領域有涉足或佈局，打造“鴻商系”資本帝國，多次入選胡潤、福布斯等各大富豪榜單。