聯發科小金雞掛牌 爲何中籤戶倒賠?專家曝1致命傷 逾400元值不值

法人預估,明年達發有機會挑戰賺一個股本,對照目前逾400元股價,本益比仍有嫌高之虞。(資料照)

新股競拍透露投資新趨勢。(圖/先探投資週刊提供)

時近年底,新股掛牌往往一波接一波,熱鬧非凡,此時的新股掛牌蜜月行情往往令投資人期待。不過,十月中旬以來,碰上美國十年期公債殖利率狂飆至十六年新高、及美國再度收緊中國AI晶片禁令影響,全球股市再出現大震盪,多少衝擊投資人對新股掛牌的投資信心,尤其聯發科旗下小金雞的達發,於十月十九日掛牌後即出現破發走勢,對新股趨之若鶩的投資人澆了盆冷水。

不過,即便如此,第四季新股IPO的推進依然火熱,而即便在外部多重利空環繞下,仍有艾瑪斯科技(AMAX-KY)及富世達在風雨中舉行競拍,最低得標價格比競拍底價分別高出六二%及二八%,不像達發最低得標價格就落在競拍底價,有種勉強競拍成功、不致流標的味道,達發掛牌蜜月行情失靈,在競拍結果出爐,其實已初露端倪。

達發蜜月行情嚴重失靈

達發主要產品包括藍牙音頻晶片、衛星定位通訊晶片、物聯網晶片等無線通訊晶片產品,目前其在藍牙音訊、固網寬頻、衛星導航等三個晶片系列的全球市佔率都在前三,今年受到客戶調整庫存影響,上半年每股盈餘僅二.七元,獲利較過去兩年大爲衰退,過高的本益比已是壓力,好現象是客戶庫存已去化得差不多,加上下半年推出新產品,公司對於明年重拾成長動能具信心,法人預估明年有機會挑戰賺一個股本,對照目前逾四百元的股價,本益比仍有嫌高之虞,不管是業績或股價,都仍需要時間給出方向。

說穿了,獲利及營運成長性終究是支撐股價的最大底氣,而站在產業趨勢浪頭上的公司,在驚濤駭浪中,亦能相對堅挺。十月下旬先後完成競拍、並開出亮眼競拍成績的富世達及第一上市股AMAX-KY,分別爲摺疊機軸承廠及AI伺服器液冷方案解決商,所處產業亦都是正處於高速成長軌道中,掛牌行情特別值得期待。

即將於十一月九日掛牌的富世達,因在摺疊手機軸承領域擁有獨門技術,歷經一波三折終於可順利在掛牌,自九月中就啓動一波上漲,從一九六元一路大漲至三二二元,波段漲幅高達六四%,在興櫃市場交易已提前火熱,回檔整理後,隨着競拍仍吸引投資人投標,富世達在掛牌前一週,有提前啓動第二波蜜月行情企圖,併爲正式掛牌暖身。

富世達興櫃啓動二度蜜月

摺疊手機轉軸的關鍵技術,在於其需要將高達一○○~二○○個零件、甚至二○○個以上的零件組裝成一個金屬機構件,精密程度可以想見,再加上摺疊手機至少需要通過開合角度達一八○度、且次數達十五~二五萬次以上的可靠性測試,製造難度都遠比筆電高出許多,富世達在手機轉軸領域深耕,加上累積專利高達四六三項,相較同業建立起極高的技術壁壘及進入門檻,也因此可以在摺疊手機市場寡佔訂單。

過去兩年,全球摺疊機手機滲透率不過一%上下,去年出貨量一四九○萬臺,但富世達就能連續兩年繳出每股超過九元的成績,Counterpoint Research預估,今年起摺疊手機出貨量將加速成長,至二○二七年上看一.○二億支,擁有技術寡佔優勢的富世達,未來幾年營運高成長可期,高股價也相對獲得支撐,能否再度站上三○○元,已備受矚目。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2272精彩當期內文轉載》

《先探投資週刊2272期》