利歐股份債務38億仍續投30億炒股 主業萎靡營收超200億淨利不足6000萬

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

“股王”王相榮繼續攜30億元炒股。

7月26日晚間，利歐股份（002131.SZ）發佈公告，公司及下屬子公司將使用最高額度不超過 30 億元的自有資金進行證券投資。

這已是利歐股份連續四年發佈進行證券投資的公告。2021年，擬使用的資金爲20億元，2022年以來升級爲30億元。

利歐股份的實際控制人爲王相榮、王壯利兄弟。今年4月，因二人之母違規買賣利歐股份股票，二人被證監會處罰。

王相榮嚐到了炒股甜頭。其曾4.5億元投資理想汽車，一度浮盈59億元，使得利歐股份大賺近48億元，王相榮因此被稱爲“股王”。

不過，熱衷炒股的利歐股份主業萎靡不振。2021年至2023年，公司營業收入在203億元左右波動，而扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）表現更差。2023年，扣非淨利潤不到6000萬元。

此外，今年一季度公司有息負債達38.55億元。

連續三年投30億炒股

資本市場景氣度並不高，利歐股份仍選擇投入30億進行證券投資。

根據最新公告，7月26日，利歐股份召開的董事會會議，審覈通過了《關於使用自有資金進行證券投資的議案》，同意公司及下屬子公司使用最高額度不超過30億元（或投資時點等值外幣）的自有資金進行證券投資。

據披露，利歐股份的投資目的爲，合理利用自有資金，提高資金使用效率及資金收益率，實現公司和股東收益最大化。投資方式爲，包括新股配售或者申購、股票及存託憑證投資、債券投資、委託理財等。其中，委託理財是指公司委託銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司、私募基金管理人等專業理財機構對其財產進行投資和管理或者購買相關理財產品（不包括公司於今年4月29日公告中涉及的投資品種）的行爲。

長江商報記者查詢發現，2021年，利歐股份曾公告，擬使用不超過20億元進行證券投資。2022年、2023年，公司相繼發佈了類似內容公告，擬使用的資金均爲不超過30億元。

證券投資，利歐股份曾收穫頗豐。

2016年4月，利歐股份通過出資3.5億元，與理想汽車的前身車和家簽署投資協議，從而持有其11.75%的股份，佈局智能電動汽車領域。2017年，公司向理想汽車增資1億元。

2020年7月30日，理想汽車在美國納斯達克上市，總市值一度達到364.98億美元，利歐股份所持理想汽車的公允價值變動損益一度超過百億。

2020年，受益於投資理想汽車，利歐股份淨利潤達47.72億元，同比增長1451.47%，其中，投資理想汽車的公允價值變動淨收益達59億元左右。

2023年，公司持有的理想汽車、新風光股票的公允價值變動收益爲13.67億元，出售的部分理想汽車股票確認投資收益約9.26億元，合計爲22.93億元，這使得公司當年的淨利潤達到19.66億元。

不過，2022年，因爲理想汽車和新風光股價下跌，利歐股份當年確認的公允價值變動淨收益爲-10.91億元，公司當年的淨利潤爲-4.43億元。

今年一季度，公司淨利潤爲-2.38億元，公允價值變動淨收益爲-4.47億元。

依靠投資收益等，利歐股份的淨利潤大幅波動。

值得一提的是，上述增厚淨利潤的收益多爲浮動收益。2021年至2023年及今年一季度，利歐股份的經營現金流分別爲-4.99億元、-0.51億元、-5.84億元及-5.46億元，持續淨流出。

毛利率連續四年低於10%

連續4年大手筆進行證券投資的利歐股份，主業似乎被怠慢了。

利歐股份前身爲溫嶺市新科水泵研究所，成立於1995年。2001年，公司產品出口歐盟，成爲國內第一家水泵產品出口歐盟的泵業企業。2005年，公司更名爲利歐股份，2007年登陸深交所。自此至2013年，公司深耕泵業領域。

2014年以來，利歐股份相繼收購漫酷廣告、海氬氪、琥珀傳播、萬聖偉業、微創時代、碧橙網絡、天津世紀鯤鵬、車和家等22家公司部分或全部股權，交易金額合計超過50億元。

上述標的，除了數字營銷業務公司外，還包括汽車、銀行、光伏、公寓等領域公司，利歐股份形成了水泵製造和數字營銷兩大主業並行發展模式。

然而，公司主業盈利能力不高。2021年至2023年，公司實現的營業收入分別爲202.81億元、202.68億元、204.71億元，三年間基本上止步不前。扣非淨利潤分別爲-14.70億元、1.40億元、0.55億元。

2023年，公司營業收入超過200億元，而扣非淨利潤僅爲5495.50萬元。

2020年至2023年，公司的綜合毛利率分別爲8.79%、7.32%、8.67%、8.45%，均不足10%。

主業發展不佳，投資也受到質疑。

利歐股份的投資資金從哪裡來？2018年，公司通過發行可轉債募資21.98億元，原計劃全部投入到募投項目，結果，在2020年，公司將18.08億元全部補充流動資金。

今年4月，利歐股份還宣佈公司及子公司使用額度不超過人民幣30億元的自有資金進行現金管理，主要是理財。如今，又投資30億元進行證券投資，公司真的有這麼多資金嗎？

截至今年一季度末，利歐股份貨幣資金30.50億元、交易性金融資產（基金、股票投資等）33.09億元。如果算上交易性金融資產，公司勉強拿得出60億元。

公司還有鉅額債務。上述同期，公司短期借款33.33億元、一年內到期的非流動負債1.59億元、長期借款1.58億元、應付債券2.05億元，合計爲38.55億元。