利多助陣 高盛點名自動化三雄

外資看好自動化三雄接棒補漲

臺股漲幅落後大型股颳起補漲旋風,繼光學族羣股王大立光(3008)、權值王臺積電(2330)狂飆追趕績效,下一棒花落誰家?高盛證券最新點名,工業自動化族羣三雄亞德客-KY(1590)、上銀(2049)、臺達電(2308)贏面大,2022年挾結構性利多助陣,股價後來居上可期。

高盛證券指出,回顧2021年下半年,因爲受制於新冠肺炎疫情、晶片短缺、物流與電力問題等瓶頸,自動化需求其實未被滿足,所幸,2022年在結構性利多驅動下,自動化產業週期循環將會相當亮眼,包括:半導體、電池、綠色環保資本支出,都將是產業動能來源;其中,全球2022年半導體資本支出可能來到歷史新高,比2020年水準高出51%,大陸關鍵可再生能源供應商的總資本支出,也可望刷新高峰紀錄。

高盛證券建議旗下客戶,在產業趨勢有利前提下,應鎖定兩大主軸:受惠結構性成長領域、新產品或市佔提升者,在供應鏈中,青睞亞德客-KY、上銀與臺達電,亞德客-KY並列入高盛「亞太區首選買進清單」。

考量大陸自動化市場未來幾季前景並沒有外界擔憂般糟糕,亞德客-KY佈局線性滑軌業務可望開花結果,高盛預期,其線性滑軌事業2022、2023年將大增289%與113%,佔整體營收比重攀升至8%與13%,因而願意賦予較高本益比,把推測合理股價拉昇至1,300元。

臺達電則是高盛青睞自動化三雄中,2022年獲利成長性最高者、年增直逼五成,外資推估,2022、2023年每股純益平均年增率超過三成,比起本業在2015~2019年間幾乎沒成長,進步成效斐然,更具電動車題材,將推測合理股價調高到375元。另外,摩根士丹利基於雲端伺服器、交換機產業正向趨勢,同樣看好佈局雲端業務有成的臺達電,給予「優於大盤」投資評等。

上銀獲得半導體與電動車產業結構性順風加持,高盛看好其股東權益報酬率(ROE)由當前的16.9%,回升到2023年的19.4%,接近十年均值的19.5%,得益於ROE擴張,未來幾年股價淨值比有溫和重新評價空間。