力成、晶碩 四檔有戲

力成董事長蔡篤恭。 圖/聯合報系資料照片

臺股在2萬點大關之上震盪，市場對後市多空莫衷一是之際，投資焦點也轉向基本面，其中，去年第4季獲利創下單季歷史新高的力成（6239）、晶碩（6491）等個股吸引買盤青睞，權證券商建議，可利用造市積極等條件的認購權證，參與相關個股走勢。

力成2月營收優於市場預期，法人上調第1季營收預估至183億元，季減3.9%、年增16.2%，主要受惠手機與PC的DRAM急單持續，及記憶體產品因原廠減產效應發酵，客戶預期漲價的備貨心理提升需求，市場估毛利率20%，稅後獲利18.5億元，每股純益（EPS）2.4元。

由於PC、NB、手機等應用需求有望落底，記憶體庫存水位也處於低檔，隨着供給減少，加上記憶體原廠已虧損多季，不願再降價求售，合約價已於去年第4季反彈，而原廠計劃在今年上半年持續漲價，客戶在預期心理下，備貨意願提升，力成營運將同步受惠。

展望今年營運，隨記憶體庫存已明顯去化，去年底急單已現，今年有望逐季好轉，加上HBM貢獻未來有望發酵，AI商機不缺席下，營運將逐季回升，全年EPS約12.8元。

晶碩去年力抗大環境的逆風，包括中國大陸消費力下滑、日圓貶值衝擊日本地區（兌換成臺幣）業績成長，去年第4季稅後淨利達5.7億元，季增51%、年增36%，EPS爲7.41元；全年稅後淨利16.6億元、年成長7%，EPS達21.51元。

展望今年營運，晶碩去年第4季在歐洲推出日拋矽水膠鏡片，並自今年第2季起陸續在日本、臺灣、大陸上市，隨ASP較水膠高約三成，毛利率約六成，較晶碩整體平均高5~10%下，矽水膠的營收佔比預期將由去年6%成長至今年的10%，有助於優化產品組合、毛利率、營益率，市場預估全年營收78.1億元、年成長15%，EPS上修至25.6元、年成長19%。