科技非投資級債 長線可期

全球債市殖利率及總報酬變動

統計近十年來金融市場歷經金融危機、中美貿易戰、疫情等重大事件，雖然使得非投資等級債券當年度出現負報酬，但隔年翻正後連續正報酬機率高，其中科技非投資等級債，具備低違約率、低波動風險、收益成長三大優勢，有利佈局美國創新科技含量高的非投資等級債基金。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊指出，非投資級債中長期勝率高，觀察ICE科技非投資級債與全球非投資級債指數，2012年以來從未連兩年下跌，且一旦翻正後的二年至三年均連續正報酬。如2018年中美貿易戰爆發，ICE BofA科技非投資級債下跌1.94％，接着連續三年正報酬，各爲15.32％、8.56％、3.45％，主要因創新科技非投資級債具定期債息收入，並掌握科技大趨勢資本利得契機。

臺新美國策略時機非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，雖然全球進入升息循環，導致債市也大幅修正，但估計美債殖利率於今年第四季將見頂，BB級債券企業體質健全，信用利差可望縮窄，漲升行情值得期待，目前正是佈局好時機。

瀚亞投資全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭認爲，短線無法預測殖利率頂部，不妨趁殖利率逢高分批佈局，以息收累積收益，靜待潛在資本利得行情。若明年停止升息循環，債券中長期投資相對有利，加上經濟衰退在即，市場將有更多資金流入債市避險，帶動後市表現可期。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊強調，ICE BB級非投資級公司債指數殖利率來到近7％，高於S&P500盈餘殖利率，過去十年間這種情況只發生過二次。回顧2010年至今，ICE非投資級債四度遭遇利空事件，殖利率大幅飆升至8.75％以上，正是投資價值浮現時機，趁勢進場佈局並持有一年，平均總報酬可高達20.3％。